K33报告：比特币下跌重燃四年周期担忧，但深度熊市或难重现

PANews 2月4日报道，据The Block消息，研究公司K33分析指出，尽管比特币已从10月高点下跌约40%，重新引发了对过去四年下跌趋势的担忧，但多项结构性因素使得市场不太可能重演2018年或2022年高达80%跌幅的深度熊市。报告认为，当前环境与以往周期的关键差异在于：机构采用率提升、受监管产品（如现货ETF）持续资金流入，以及宽松的利率环境。更重要的是，目前尚未出现类似GBTC、Luna或FTX事件中触发系统性市场崩溃的强制去杠杆情形。

从技术层面看，分析师认为约74,000美元是关键支撑位。若跌破该水平，可能加剧下行风险，目标或指向69,000美元甚至58,000美元（接近200周移动平均线）。与此同时，一些常见的触底信号正在浮现：比特币在2月2日录得超过80亿美元的现货高交易量，而衍生品市场的未平仓合约和资金费率已进入极端负值区间。这些信号结合价格仍位于支撑位上方的情况，或表明市场正尝试筑底。