VanEck：比特币矿工利润率收窄，加密货币市场情绪恶化

PANews 2月21日报道，VanEck发布了2026年2月中旬的比特币分析报告，该报告指出，比特币经历了剧烈的市场情绪和杠杆重置，但链上活动的韧性、周期中期分配速度的放缓以及矿工供应的收紧，都表明其基本面比价格所反映的更为强劲。

1. 比特币下跌导致市场情绪恶化：比特币在过去30天内下跌了29%，推动NUPL进入焦虑区域并短暂陷入恐慌，同时杠杆被重置，未平仓合约回落至2024年9月以来的水平。
2. 中期持有者驱动分配，但销售放缓：实际销售仍集中在持有1至5年的群体，尽管在过去一个月中，持有超过1年的代币分配速度已显著放缓。
3. 矿工利润率收窄，算力萎缩：过去90天内，算力下降了约14%，挖矿经济环境正在收紧。历史情况表明，这种状况通常预示着比特币未来回报将更加强劲。