观点：美国私人信贷风险上升，贝莱德等领衔机构面临赎回压力，或引发高风险信用事件

Odaily新闻：加密KOL Phyrex Ni在X平台发文表示，美国私人信贷风险近期逐渐显现，具体表现为：

1. 贝莱德旗下的HPS企业贷款基金（规模约260亿美元）在2026年第一季度收到了约占基金份额9.3%的赎回请求，金额约为12亿美元。该基金原季度回购限额为5%。这是首次触及流动性限额，允许进行约6.2亿美元的实际赎回。

2. 黑石集团的BCRED在同一季度收到了约占基金份额7.9%的赎回请求，金额约为37亿美元。黑石将回购限额从5%提高至7%，并注入了约4亿美元的自有内部资金，其中超过1.5亿美元来自高管和资深员工。

3. Blue Owl旗下的OBDC II（规模约16亿美元）也面临赎回压力。该基金向北美养老金和保险机构出售了约14亿美元的资产，并将其原有的季度5%赎回框架更改为最高约30%的返还安排，涉及27个行业的约128家公司。

4. 惠誉2月份的数据显示，其追踪的永久非上市BDC的平均赎回率在2025年第四季度上升至净资产值的4.5%，较前一季度的1.6%显著增加，这表明撤资压力已蔓延至整个零售私人信贷渠道。

5. 机构对信贷ETF的保护性看跌期权持仓已飙升至历史高位，显示机构正在对冲基础借款人的还款能力、账面估值的真实性以及赎回可行性。

6. 持续高企的利率以及美联储降息的缓慢步伐增加了再融资难度，导致私人信贷的违约风险加大和信用利差扩大。

7. AI基础设施也可能受到影响。随着信贷条件收紧，数据中心、服务器及配套网络的融资成本将上升，扩张步伐将放缓，AI相关项目的融资压力将加大。标普全球评级已将"AI驱动的科技债务发行、AI估值风险以及非银行机构杠杆率上升"列为2026年信贷市场流动性的关键变量。

总体而言，私人信贷的流动性压力已在数只大型基金中显现。如果高利率环境持续，赎回压力和违约风险可能进一步加剧。