分析：油价、美债收益率与美联储政策或将主导比特币下一阶段走势

Odaily分析师指出，比特币下一阶段走势正日益受到宏观因素的影响，包括油价、美国国债收益率和美联储货币政策，而非单纯的加密市场内部因素。此前市场经历大规模去杠杆后，加密衍生品市场的杠杆率已显著下降，市场结构随之改变。比特币正从“杠杆驱动的回调阶段”过渡至“宏观流动性驱动的盘整阶段”。随着衍生品参与度下降，市场对整体流动性环境的敏感度明显上升。

近期，能源市场成为关键变量。过去三周，国际油价从低点到高点累计上涨约80%。在美伊冲突升级的背景下，油价一度突破每桶100美元。油价上涨通常伴随美国实际收益率上升和美元走强，从而导致全球流动性收紧，可能限制风险资产的短期上行空间。同时，能源价格上涨也会推升通胀预期。鉴于能源在发达经济体CPI篮子中占比约9%，油价持续上涨可能推迟市场对降息的预期，使金融环境保持紧缩状态。

分析师指出，比特币近期表现与科技股的相关性显著增强，而非与黄金等传统避险资产趋同。（The Block）