比特币的开采成本据称为 78,000 美元，交易价格接近 62,000-63,000 美元。
这听起来像是矿工死亡螺旋。证据讲述了一个更复杂的故事。
1. 7.8 万美元的数字并不普遍
该数字代表了估计的全网络制作成本。这并不意味着每当产生一个区块时，每个矿工都会损失 15,000 美元。
2.矿工的压力是真实的
但这些销售并不纯粹是恐慌。较小的矿工正在捍卫现金流，而较大的运营商也在为人工智能和高性能计算基础设施的积极转型提供资金。
3.谁实际上破坏了比特币？
三个月内矿工销售额约为 2.2B 美元。
相比之下，据报道，现货比特币 ETF 仅在 13 个交易日内就遭受了约 4.4B 美元的资金流出。
这种区别很重要。矿商创造了持续的供应，但当机构需求随着宏观紧缩和更广泛的去杠杆化而消失时，剧烈的走势就出现了。
4。每日图表显示内容
BTC 交易价格接近 63,115 美元，如下：
直接防御区域是 64,980-62,402 美元的看涨订单区域。其正下方是一个未填充的 FVG，价格为 62,377 美元至 61,500 美元。
此组合支撑口袋的失败将导致 59,800 美元的损失。稳定始于 64,980 美元的回收，但更广泛的结构仍然受压于每日移动平均线堆栈下方。
我的结论
矿工投降是真实的，但它是次要阻力，而不是最初的崩盘触发因素。
矿工没有引发火灾。他们被迫向最大的机构出价已经消失的市场出售。
矿工的投降是否会造成最终的冲刷，还是会进一步加剧下跌？
<块引用> 这是我个人的市场分析，不是财务建议。始终进行自己的研究并仔细管理风险。
这听起来像是矿工死亡螺旋。证据讲述了一个更复杂的故事。
1. 7.8 万美元的数字并不普遍
该数字代表了估计的全网络制作成本。这并不意味着每当产生一个区块时，每个矿工都会损失 15,000 美元。
- 使用廉价电力的高效车队仍可开采 3 万至 4 万美元左右的 BTC。
- 较旧的机器和成本较高的操作员已经陷入水下。
- 该行业正在经历选择性投降，而不是普遍破产。
2.矿工的压力是真实的
- 哈希价格：每 PH/秒/天约为 28-30 美元，低于许多中代舰队的估计盈亏平衡水平。
- Puell Multiple：接近 0.74，显示矿工收入受到压缩。
- 难度：近 10% 的向下调整确认低效机器被关闭。
- 销售额：据报道，公共矿工在 2026 年第一季度清算了超过 32,000 BTC。
但这些销售并不纯粹是恐慌。较小的矿工正在捍卫现金流，而较大的运营商也在为人工智能和高性能计算基础设施的积极转型提供资金。
3.谁实际上破坏了比特币？
三个月内矿工销售额约为 2.2B 美元。
相比之下，据报道，现货比特币 ETF 仅在 13 个交易日内就遭受了约 4.4B 美元的资金流出。
这种区别很重要。矿商创造了持续的供应，但当机构需求随着宏观紧缩和更广泛的去杠杆化而消失时，剧烈的走势就出现了。
4。每日图表显示内容
BTC 交易价格接近 63,115 美元，如下：
- EMA20：65,796 美元
- EMA50：69,700 美元
- EMA200：78,186 美元
直接防御区域是 64,980-62,402 美元的看涨订单区域。其正下方是一个未填充的 FVG，价格为 62,377 美元至 61,500 美元。
此组合支撑口袋的失败将导致 59,800 美元的损失。稳定始于 64,980 美元的回收，但更广泛的结构仍然受压于每日移动平均线堆栈下方。
我的结论
矿工投降是真实的，但它是次要阻力，而不是最初的崩盘触发因素。
矿工没有引发火灾。他们被迫向最大的机构出价已经消失的市场出售。
矿工的投降是否会造成最终的冲刷，还是会进一步加剧下跌？
<块引用> 这是我个人的市场分析，不是财务建议。始终进行自己的研究并仔细管理风险。