中国决定从 1 月 1 日起允许商业银行对数字人民币 (e-CNY) 钱包余额支付利息，这加剧了华盛顿的政策辩论。批评者认为，由于《天才法案》禁止向用户提供回报，美元稳定币在结构上失去了竞争力。
中国当局此举是为了更好地将央行数字货币（CBDC）融入银行系统而采取的一项措施，允许对持有的电子人民币支付利息。这引起了美国加密货币行业领导者的强烈反应。
Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 在 1 月 7 日的社交媒体帖子中警告称，这一发展为中国带来了“竞争优势”，并对“美国稳定币是否具有竞争力产生重大影响”。他的言论呼应了他在过去一年中向立法者提出的更广泛的担忧，他在 2025 年 4 月表示，收益率禁令将推动金融创新离岸。
天才法案、银行游说和“奖励”斗争
《天才法案》于 2025 年 7 月签署成为法律，为与美元挂钩的稳定币建立了联邦框架，但其中包含一项明确禁止发行人支付“任何形式的利息或收益”的条款。自该禁令通过以来，传统银行一直在游说将该禁令扩大到第三方平台，并警告称，稳定币奖励可能会耗尽传统银行系统的存款，特别是影响规模较小的贷方。
对此，加密货币高管和行业团体反驳称，禁止第三方收益率将巩固银行地位，削弱美元的全球竞争力，并让位于中国的计息数字人民币。
宏观气候变化中的新稳定币设计
这种监管冲突是在宏观经济变化和稳定币模型不断发展的背景下展开的。稳定币发行人 MNEE 首席执行官罗恩·塔特 (Ron Tarter) 向 Cointelegraph 表示，2026 年美元可能走弱，可能会导致立法者将以美元计价的稳定币视为“在全球商业中维护美元霸权的战略工具”。他预测这可能会加快合规美元稳定币的监管透明度，而算法或非美元支持的稳定币等“更多实验性设计”则面临更高的障碍。
Tether 联合创始人兼 STBL（USST 发行人）董事长 Reeve Collins 指出，稳定币的价值主张正在从单纯的获取和速度演变为包括保持购买力和“击败通货膨胀”。他表示，这种趋势“自然会推动对新设计的需求，包括由现实世界资产和与用户分享收益的结构支持的稳定币。”
政治前景和执法风险
展望 2026 年中期选举，法律专家评估了加密货币政策的潜在政治影响。温斯顿律师事务所 (Winston & Strawn) 合伙人德鲁·辛克斯 (Drew Hinkes) 认为，中期选举后彻底废除《天才法案》“可能性极小”。不过，他警告说，国会控制权的变化可能会阻碍更广泛的市场结构立法，并重塑监管执法的优先事项。
当被问及如何应对法律风险时，辛克斯指出，数字资产公司“一直存在于监管不确定的环境中”，但国会的权力转移“不太可能对稳定币发行人产生重大影响。”
罗恩·塔特（Ron Tarter）反映了他的法律背景，建议加密货币公司应该按照《天才法案》（GENIUS Act）进行运营