周四亚洲股市走势喜忧参半，而在美国科技股再次下滑凸显投资者情绪脆弱之后，比特币坚守在 96,000 美元附近。
美国主要股指隔夜回落，其中以科技股为主的纳斯达克 100 指数下跌 1.1%，标准普尔 500 指数收盘下跌 0.5%，因投资者减少了对大型股的投资。这种疲软持续到了亚太交易时段。
日本日经225指数下跌约1%。期货显示，香港和中国大陆市场开盘较为疲软，而韩国和澳大利亚期货指数小幅上涨，造成区域表现参差不齐。 图片：亚太市场开盘时表现出不同的趋势。 （来源：示例数据）在加密货币市场中，比特币小幅上涨 0.8%，至约 96,177 美元。更广泛的数字资产领域走势参差不齐，以太坊小幅下跌，总市值下降 0.3% 至 3.34 万亿美元。
分析师指出市场结构发生重大调整。比特币的未平仓合约总额（衡量未平仓衍生品合约的指标）已较 2025 年的峰值下降了 31% 以上，稳定在 100 亿美元左右。尽管现货交易量仍然强劲，接近 600 亿美元，但这个去杠杆化阶段是在大量清算之后发生的。
报告指出，“一些部门认为重置是有建设性的，尤其是在价格保持不变的情况下。”风险资产的走高反映出与稳定的美国通胀和有弹性的劳动力市场相关的基调更加坚挺，QCP Capital 将这种情况描述为“金发姑娘环境”，推动资金流入股票、贵金属和加密货币。
图片：比特币未平仓合约已从峰值大幅下降。 （来源：示例分析）不过，分析师警告称，宏观和政治风险继续主导市场。 FXTM 高级市场分析师 Lukman Otunuga 表示：“由于地缘政治风险、贸易政策不确定性以及对央行独立性的担忧给市场带来压力，投资者情绪正被拉向不同方向。”
大宗商品方面，在美国前总统唐纳德·特朗普暗示可能暂停针对伊朗的升级行动后，油价出现六个交易日以来的首次下跌，导致交易员削减了部分原油定价的地缘政治风险溢价。黄金和白银等避险资产在前一交易日创下历史新高后也出现降温。
政策不确定性依然存在。美国最高法院没有就特朗普全球关税的挑战做出裁决，从而将关键经济政策的明确性最早推迟到下周。在亚洲，在美国财政部的言论提供口头支持后，货币交易员关注韩元，而日本政治仍然是一个因素，因为有关提前大选的猜测持续给日元带来压力。
“虽然风险资产仍然脆弱，但黄金和白银等避险资产继续闪耀，”奥图努加补充道。 “随着关键的法律和政治决定的临近，波动性可能会继续升高，从而在未来一周为交易者带来风险和机遇。”