要点：
- 美国和日本债券收益率上升预示着宏观经济压力，导致加密货币总市值比 2025 年 10 月的峰值低 32%。
在加密货币和股市消化了美国总统唐纳德·特朗普的新一轮关税威胁后，比特币（BTC）和以太币（ETH）重新测试了两周多来的最低水平。潜在的关税是政府试图说服丹麦重新考虑对格陵兰岛的控制。欧洲国家几乎没有表现出谈判意愿，促使加密货币和股票投资者采取更加规避风险的立场。
标准普尔 500 指数下跌 1.9%，而金价周二飙升至历史新高。周二，加密货币总市值降至 2.71 万亿美元，低于上周三的近 3 万亿美元。
美国五年期国债收益率攀升至近六个月来的最高水平，此举通常与对经济衰退或通胀上升的担忧有关。投资者要求持有美国政府债券获得更高回报，这表明信心正在减弱。
亿万富翁投资者兼对冲基金经理 Ray Dalio 告诉 CNBC，随着外国政府在不确定性和经济压力日益加大的情况下重新评估其对美国资产的敞口，“全球金融冲突的新阶段”可能正在出现。达里奥指出，历史提供了几个经济争端从贸易扩展到资本流动的例子。
过去，达里奥曾对美元信心下降表示担忧。虽然这种背景可能对那些将加密货币视为替代货币体系的人有利，但白银迄今为止表现最为出色，自 12 月以来上涨了 64%。贵金属的市值已攀升至 5.3 万亿美元。
欧盟委员会主席乌苏拉·冯德莱恩 (Ursula von der Leyen) 周二警告称，对美国威胁的任何回应都将是“坚定、统一和相称的”，这加剧了人们对股市负面溢出效应的担忧。
企业市值赶上比特币
比特币以 1.8 万亿美元的市值位居全球第八大可交易资产，但台积电 (TSMC US) 和沙特阿美 (2222 SR) 等竞争对手正在迅速缩小差距。以太坊的地位似乎更加脆弱，其市值为 3600 亿美元，在被家得宝 (HD US) 和 Netflix (NFLX) 超越后排名第 42 位。加密货币总市值较 2025 年 10 月创下的历史新高下降了 32%。
随着全球最大的央行面临债务发行成本上升带来的越来越大的压力，投资者的注意力已转向宏观经济风险。据英国《金融时报》报道，世界第四大经济体日本预计将举行提前选举，这可能会授权首相高市早苗加快刺激措施。日本的公共债务已超过国内生产总值的 200%。
周二，日本 20 年期政府债券收益率飙升至历史新高。根据道明证券的一份报告，日本的这一举措已蔓延到美国、英国、加拿大和其他市场，“向负债累累的国家发出警告信号，表明如果财政政策失去可信度，债券市场可能会迅速转向。”
在地缘政治紧张局势加剧的情况下，这些传染风险尤其令人担忧，使加密货币市场面临风险。目前，比特币重回 95,000 美元、以太坊 (ETH) 重回 3,300 美元的机会很大程度上取决于唐纳德·特朗普总统能否在本周举行的会议上与欧洲国家元首达成某种形式的协议。