代币化黄金市场正在迅速扩张，反映出对实物黄金的需求增加。这一趋势凸显出，随着地缘政治紧张局势和贸易不确定性促使投资者远离美元，人们普遍转向传统避险资产。
周一，Tether 宣布其 Tether Gold (XAUt) 目前占整个黄金支持稳定币市场的一半以上，总价值超过 22 亿美元。
该公司披露，截至第四季度末，有 520,089 个 XAUt 代币在流通，每个代币都由储备的实物黄金一对一地支持。
首席执行官 Paolo Ardoino 表示，该公司持有黄金支持 XAUt 的 Tether Gold 投资工具已经发展到足以与一些主权黄金持有者的规模相媲美。
此公告发布之际，Comex 黄金价格在年初至今上涨约 17% 后首次突破每金衡盎司 5,000 美元。
随着官方黄金购买加速，美元下跌
各国央行稳步减少对美元的依赖并重建黄金储备，极大地推动了金价的持续上涨。此举可以对冲货币风险、地缘政治紧张局势加剧以及较小程度的制裁风险。
世界黄金协会数据显示，各国央行在2025年下半年加速购买黄金，第三季度净购买220吨黄金。这种新的积累反映了储备管理者更广泛的努力，以实现多元化，从以美元计价的资产转向传统全球金融体系之外存在的价值储存手段。
自唐纳德·特朗普总统于 2025 年初上任以来，这些资本流动伴随着美元持续下跌。美元指数 (DXY) 去年下跌 9.4%，创下 2017 年以来最糟糕的年度表现，本月继续下跌，达到 9 月以来的最低水平。
彭博社数据显示，该指数自 1 月 19 日以来又下跌了 2.4%。
一些分析师警告美元的低迷可能会持续。 Azuria Capital 的 Otavio Costa 指出，美元十多年来首次跌破长期支撑趋势线，月度收盘价可能会得到确认。
“贬值贸易现在已经众所周知，”科斯塔写道，“但下一阶段是美元相对于其他法定货币的广泛贬值。”
比特币（BTC）尚未在这种对冲作用中有意义地取代黄金。尽管比特币经常被宣传为对冲货币贬值的工具，但它未能吸引同样稳定的长期资金流，尤其是来自年长且更为保守的投资者。
荷兰金融咨询品牌和投资杂志 Beleggers Belangen 的投资策略师 Karel Mercx 的一项分析发现，迄今为止，比特币尚未兑现其作为贬值交易的承诺，因此黄金成为首选的对冲工具。
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