早间分钟：Circle 因《澄清法案》产量变化而暴跌 20%

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总经理！

今日头条新闻：

随着美国制定结束战争的道路，加密货币专业股走高；比特币上涨 1%，价格为 7.14 万美元
TAO 领先所有涨幅最大的股票，上涨 15%；英特尔与子网团队共同撰写白皮书
Circle 股票因《清晰法案》中的新收益规定而下跌 20%
Tether 宣布首次接受四大公司的审计
CFTC 成立新的工作组，专注于加密货币、人工智能和预测市场

📉 随着澄清法案变得复杂，Circle 经历了有史以来最糟糕的一天

Circle 股票周二下跌 20%——这是上市以来最糟糕的单日交易。

许多人将该股的下跌归因于新的《澄清法案》草案，该草案引入了威胁“直接或间接”禁止稳定币收益的语言，包括任何“在经济或功能上等同于利息”的东西。

与 Circle 共享 USDC 储备收入的 Coinbase 下跌了 10%。

竞争对手 Tether 完成四大审计，加密货币法案威胁稳定币收益率，Circle 股票暴跌

《澄清法案》草案要求 SEC、CFTC 和财政部在一年内共同确定允许的奖励。一位审阅该文本的行业领导者称其“背离”了白宫之前的讨论，而另一位行业领导者则称其为“可能的最佳结果”。因此，在银行代表今天进行审查之前，评论褒贬不一。

Tether 审计消息于同一天发布（见下一篇报道）。如果一切顺利，Tether 将在 USDC 的收益率模型受到威胁的时刻缩小与 USDC 的可信度差距。 Circle 的单场两线攻击。

关键细节

Circle (CRCL) 收于 101 美元，下跌 20%；今年迄今仍上涨约 28%
Coinbase (COIN) 下跌 10%，至 181 美元；稳定币收入约占 2025 年第三季度总收入的 20%
该草案禁止被动收益，但保留与用户行为相关的基于活动的奖励

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✅ Tether 最终宣布进行四大审计

经过十多年的承诺，Tether 周二宣布已与四大会计师事务所签约，对 USDT 储备进行首次全面独立审计。该公司的名称没有透露。

Tether 声称以 1920 亿美元的资产支持 USDT，这些资产主要存放在美国国债中，但自 2014 年成立以来一直依赖意大利公司 BDO 的证明，而不是全面审计。

去年夏天签署成为法律的《天才法案》要求外国稳定币发行人接受严格的准备金审计；现在 Tether 已表示愿意遵守。

关键细节

Tether 的 192B 美元 USDT 储备从未经过全面的独立审计
USDT 的美国分支 USAT 于 1 月推出，上个月已接受德勤审计
干净的审计将有意义地推动 Tether 实现 GENIUS 法案合规性

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🏛️ CFTC 刚刚成立了加密货币、人工智能和预测市场工作组

主席 Michael Selig 周二宣布 CFTC 成立新的创新工作组，作为一个专门团队，为加密货币、人工智能和预测市场的建设者制定监管框架。它将由高级顾问 Michael Passalacqua 领导，将与 SEC 的加密货币工作组协调。

塞利格将其描述为机构“面向未来”的监管，为创新者制定“明确的道路规则”，而不是让建筑商处于法律的灰色地带。

此举出台之际，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 同时捍卫其对预测市场的管辖权，免受州级法律挑战和国会民主党推动体育博彩限制。

CFTC 成立专注于加密货币、人工智能和预测市场的创新工作组

关键细节

工作组同时涵盖加密货币、人工智能和预测市场
CFTC 最近发布了活动合同合规指南，并邀请公众就新的预测市场规则制定发表意见
正值民主党主导的立法推动禁止预测市场平台上的体育博彩

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🎰 超过 50% 的 Pump.fun 交易者本月亏损

新的Dune 分析数据显示，超过一半的交易 Pump.fun 推出的代币的钱包在 3 月份出现了净亏损。

大约 96% 的钱包总利润低于 500 美元。这些数据涵盖了当月平台上活跃的所有钱包，而不仅仅是小型散户参与者。

随着 Pump.fun 继续处理巨大的数据量，数字逐渐下降；该平台自推出以来已产生数亿美元的费用。然而 PUMP 代币已从 8B 美元峰值下跌超过 75%。

但是，由于几乎所有利润都流向一小部分参与者，交易者可能担心模因币游戏即将进入最后一局。

关键细节

3 月份，96% 的 Pump.fun 钱包售价低于 500 美元
超过 50% 的企业公布当月净亏损
PUMP 本月下跌 9%，FDV 为 1.8B 美元，较峰值下跌超过 75%

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₿ Bernstein：比特币可能已触底，重申 15 万美元目标

Bernstein 分析师周二发布了一份报告，称比特币可能已触底，并重申 2026 年 BTC 价格目标为 150,000 美元，MSTR 价格目标为 450 美元。

分析师指出 Strategy 的 STRC 优先股是关键证据。 11.5% 的股息支付产品使 Saylor 能够通过 20% 的 BTC 提款继续积极购买比特币，而不会稀释普通股股东的权益。

MSTR 股价约为 136 美元（较六个月高点下跌 58%），但 Bernstein 维持跑赢大市评级，称该公司 2.25B 美元的现金储备为“堡垒”，并认为对 BTC 强制清算的担忧是“毫无根据的”。

关键细节

- Bernstein 重申 15 万美元的 BTC 价格目标和 450 美元的 MSTR 目标
- 尽管价格环境不佳，该策略仍有望实现第二大季度 BTC 增持。
- STRC 优先股本月促成了 1.5B+ 美元的 BTC 购买，且没有稀释普通股

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🌎宏观加密货币和市场

加密货币主要货币呈绿色，并因伊朗战争和平势头而走高； BTC +1%，至 71,400 美元； ETH +1% 至 2,180 美元； SOL +1%，价格为 93 美元；炒作 +6%，价格为 41.05 美元
TAO (+15%)、 FET (+13%) 和 RENDER (+7%) 领涨
石油 -4%，价格为 87 美元；黄金上涨 3.5%，收于 4,570 美元
BMO、CME 集团和 Google Cloud 推出了代币化现金和存款平台，使 BMO 成为第一家使用 CME Google Cloud 通用账本的银行
纽约证券交易所 与贝莱德支持的 Securitize 合作为代表股票、债券和 ETF 的区块链原生证券制定标准
Solana 基金会 推出了 Solana 开发者平台，这是一个由 20 多个技术合作伙伴捆绑的单一 API 驱动接口基础架构，Mastercard、Western Union 和 Worldpay 作为早期用户加入
Invesco 将接管 Superstate 的 USTB 代币化国债基金的管理，进入 120 亿美元的代币化国债市场

公司国库券和 ETF

比特币 ETF 周二净流出 6,700 万美元，而 ETH ETF 净流出 4,000 万美元

Meme 硬币追踪器

Meme 主要大多是绿色的；DOGE +3%、SHIB +1%、PEPE +4%、TRUMP +3%、PENGU +6%、SPX +3%、FARTCOIN +8%
Captcha（+145 倍至 540 万美元）、VNUT (+27 倍)、Either (+80%) 和 Chud (+133%) 领先

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