撰文：Glendon，Techub News
在全球代币化市场浪潮中，又一家资产管理巨头正式入场。管理规模超2.2万亿美元的景顺集团（Invesco）近日宣布，将接管数字资产平台Superstate旗下规模约8亿美元的代币化美国国债基金USTB，标志着其强势进军代币化基金市场。该基金将更名为「Invesco Short Duration US Government Securities Fund」，但保留USTB代码与原有代币结构，预计于2026年第二季度完成过渡。
此举显示了景顺对代币化资产的深度认可，并使其与贝莱德、富兰克林邓普顿及富达投资等巨头，在美国国债代币化这一快速增长的赛道中展开正面竞争。
从加密ETF到代币化资产的战略布局
景顺在加密领域的布局始于2021年，当时便与Galaxy Digital联合提交了比特币现货ETF申请。尽管早期申请未获批准，但其为后续产品的合规与托管机制奠定了基础。2024年1月，随着美国证券交易委员会（SEC）批准首批现货比特币ETF，景顺的Invesco Galaxy Bitcoin ETF（BTCO）成功上市，并连续多日实现资金净流入。
此后，景顺的产品线迅速扩展，陆续推出了以太坊ETF（QETH）和Solana ETF（QSOL），形成了覆盖主流加密资产的ETF产品矩阵。同时，其在欧洲市场推出了比特币ETN（BTIC），完成了全球化加密投资工具的初步布局。
数据显示，截至2026年3月23日，其比特币ETF BTCO累计净流入约2.45亿美元，以太坊ETF QETH净流入约2295万美元，Solana ETF QSOL净流入约422万美元。
顺应监管转向 深化代币化战略
景顺的代币化布局并非首次。2025年2月，其与新加坡平台DigiFT合作，推出了规模达63亿美元的私人信贷基金代币化产品，成为主流资管机构在现实资产代币化（RWA）领域的早期尝试。
这一系列动作与美国监管环境的转变紧密相关。2024年后，美国加密监管风向发生根本性变化，政策趋向友好。《GENIUS法案》的通过及后续SEC发布的代币化证券指南，为资产代币化扫清了关键合规障碍。在此背景下，景顺于2025年6月任命前摩根大通区块链高管Kathleen Wrynn为全球数字资产主管，系统性推进其代币化战略。
市场数据显示，代币化现实世界资产（RWA）总规模在2026年3月中旬一度突破270亿美元，同比增长超过284%。其中，美国国债代币化规模约120.9亿美元，已成为RWA市场的核心支柱。
在代币化美债市场中，Circle的USYC、贝莱德的BUIDL和Ondo的USDY位居前三。此次景顺收购的Superstate USTB基金规模约7.94亿美元，暂列第六。该基金是美国SEC注册的首批合规链上国债基金之一，其成熟的代币化系统与合规架构是景顺选择直接收购的重要原因。
通过收购USTB，景顺得以快速获得市场份额与成熟的链上基础设施，同时由自身团队负责投资管理，Superstate提供技术支持。这种“专业分工”模式，标志着其战略从“加密原生资产”向“传统资产数字化”的延伸。
构建三大支柱业务 展望未来挑战
目前，景顺的加密与数字资产业务已形成三大核心支柱：覆盖主流加密资产的现货ETF产品线、面向欧洲市场的ETN，以及以代币化美债为起点的代币化资产管理平台。这构成了从零售投资到机构级链上资产管理的完整布局。
行业分析认为，景顺的此次进军预示着资管行业正经历深层变革。代币化技术将从效率、门槛和生态融合等方面重构资产管理逻辑。然而，前路仍面临监管协调、技术安全及投资者认知等多重挑战。景顺等巨头的策略是从国债等合规性最强的资产切入，用成熟技术搭建生态，再逐步拓展多元产品。这场变革虽非一蹴而就，但每一次技术迭代与监管细化，都在为资产代币化的全面落地铺平道路。