随着代币化竞赛的升温，Bitwise 总裁呼吁建立“10 倍更好”的货币系统

Bitwise 表示，随着代币化、稳定币和加密 ETF 开始重新调整储蓄和资本在全球范围内的流动方式，金融 2.0 正在由外而内到来。

据 Bitwise 称，全球货币体系的未来正受到数字资产领域一些最大参与者的公开挑战，他们认为区块链和代币化现在在结构上比传统的金融管道更好。 Bitwise 总裁 Teddy Fusaro 表示，区块链技术比现有金融基础设施“优越 10 倍”，即使其融入主流市场仍处于早期阶段。他的言论与 Tether 顾问 Gabor Gurbacs 相呼应，Gurbacs 告诉 Bitfinex Talks，他的团队正在与“大型政府”和金融机构合作，建立一个资本市场堆栈，让各国使用代币化资产和稳定币“开启金融 2.0”。

现任 Hadron by Tether 首席执行官的 Gurbacs 用直率的数字描述了这一机遇，指出随着时间的推移，全球金融资产估计超过 700 万亿美元，以及超过 10 万亿美元的证券可以被代币化。他在 2025 年的一份声明中表示：“我们正在建设基础设施，将这些市场连接到更高效、更便捷的未来。”该声明宣布与 KraneShares 达成战略协议，以推进代币化资本市场。在另一次采访中，他强调，世界上 85% 到 90% 的人口仍然缺乏成熟的资本市场体系，并认为代币化加上 USDT 等稳定币可以“降低进入门槛”，让阿根廷、黎巴嫩或土耳其等地的储户直接持有资产，而无需依赖脆弱的银行。

根据 Gurbacs 的说法，最终的世界是“从现在开始的 5 年内，基本上你将能够在手机的一个钱包中保存所有东西”，从现金到股票和债券，近乎即时的结算将取代传统的 T+2 或 T+3 周期。这种资本效率的推动已经在加密货币交易所交易产品中显现出来：现在有超过 2,000 家美国咨询公司分配给加密货币 ETP，而 2024 年之前这一数字还不到 200 家，而这些产品的托管人估计占流通中所有比特币的 5% 至 7%。美国受监管的现货比特币ETF的兴起，帮助推动全球ETF管理资产在2025年中期达到大约1800亿美元，其中仅美国上市产品就超过1200亿美元，从而加强了比特币需求、美国货币政策和更广泛的风险资产周期之间的联系。

对于传统市场来说，转型已经迫使我们做出战略反应。 Incrementum 的一份报告《美元奶昔遇上海湖庄园》认为，华盛顿正在探索与美元和黄金挂钩的工具，以保持储备货币的主导地位，同时利用代币化和长期债务来管理展期风险。随着美国 10 年期国债收益率徘徊在 4.4% 左右，市场关注 4.5% 的门槛可能会进一步收紧金融状况，分析师警告称，包括比特币在内的风险资产将越来越多地根据宏观变量而不是特定于加密货币的叙述来定价。在这种环境下，代币化的国债、链上货币市场和现货比特币 ETF 不再是边缘实验，而是 Fusaro 所说的基于区块链的“好十倍”金融系统的核心部分。