《巴伦周刊》记者Nick Devor近日在社交平台X上指出，在预测市场平台Polymarket的“2028年美国总统大选”预测事件中，出现了一个引人注目的现象：约70%的交易量集中在实时获胜概率不足1%的候选人身上，而真正的高概率政治候选人交易量反而相对较低。
数据显示，交易量排名前列的包括NBA球星勒布朗·詹姆斯（交易量4841万美元）、娱乐圈名媛金·卡戴珊（交易量3384万美元），甚至包括不具备参选资格的世界首富埃隆·马斯克（交易量2314万美元）等人。相比之下，实时概率领先的副总统J.D.万斯（交易量1058万美元）、加州州长加文·纽森（交易量1571万美元）等政治人物的交易量则远低于这些“网红”候选人。
目前，该预测事件的总交易量已达5.49亿美元，成为Polymarket平台最热门的押注事件之一。这种反常识的交易分布引发了外界关注。
然而，进一步分析表明，这种看似“疯狂”的下注行为背后实为理性策略驱动。Odaily星球日报早前在相关分析文章中曾指出，预测市场中此类荒诞事件盘口的交易者主要可归为“彩票人、机器人、羊毛党”等类型。
Nick Devor的分析印证了其中的“羊毛党”逻辑。他发现，许多头部交易地址在同一候选人身上同时持有相同数量的“YES”（会获胜）和“NO”（不会获胜）份额，其目的实为赚取平台提供的无风险收益。Polymarket为保持市场长期定价准确性，会对部分市场中的持仓按总头寸价值提供4%年化的持仓奖励，而“2028年总统大选”正是受补贴的事件之一。
Devor指出，4%的年化收益率已高于5年期美债收益率（约3.98%），因此吸引了大资金进行低风险套利。用户通过买入詹姆斯或卡戴珊等名人的“NO”份额（因其极不可能获胜），或同时持有“YES”和“NO”双边份额，即可锁定这部分收益。
此外，也有用户出于交易执行路径的优化考虑。另一位用户A5（@probablythenuts）解释称，Polymarket在该多选项市场中提供了一项转换功能：允许用户将一组“NO”份额转换为对应的一组“YES”份额。许多用户出于流动性深度或报价优劣的考量，会先买入他们认为不会获胜的候选人的“NO”份额，再将其转换为心仪候选人的“YES”份额，或构建包含未来新增候选人在内的组合。
因此，Polymarket上针对低概率候选人的巨额交易量，并非源于用户真的相信勒布朗·詹姆斯或金·卡戴珊会当选总统，而是理性参与者利用平台规则进行套利或优化交易策略的结果。这揭示了预测市场复杂生态中，流量表象之下实际存在的金融动机与策略性行为。