作者：Zacks Investment Research
Coinbase Global, Inc. (COIN) 计划于 5 月 7 日收盘后发布 2026 年第一季度财务业绩。该加密货币交易所面临数字资产市场疲软的不利影响，分析师预计关键指标将同比大幅下降。
Zacks 对季度收入的一致估计为 15 亿美元，比去年同期下降 26.1%。预期盈利为每股 36 美分，较上个月下调了 16.3%。这一估计表明，与 2025 年第一季度相比，下降了 81.4%。
盈利模型显示潜在的失误
Zacks 的专有模型并未最终预测 Coinbase 本季度的盈利将超出预期。为了带来积极的惊喜，股票通常需要正的收益 ESP 以及 Zacks 排名#1（强力买入）、#2（买入）或#3（持有）。目前，Coinbase 的收益 ESP 为 -18.69%，Zacks 排名第 3（持有）。每股收益 ESP 为负，因为最准确的估计为每股 29 美分，低于广泛共识的 36 美分。
影响第一季度业绩的关键因素
该季度的影响因素可能是资产价格下跌导致加密货币交易活动减少。交易量的普遍估计为 2.33 亿笔，同比下降 40.7%，影响了零售和机构领域。
本季度的积极因素包括公司的国际扩张、衍生品和现货交易的增长以及美元硬币 (USDC) 稳定币的更强大整合。这些举措可能支持了交易费用和稳定币服务的收入流。
但是，交易收入预计为 8.37 亿美元，下降 33.7%。在区块链奖励和 Coinbase One 订阅的推动下，订阅和服务收入预计将在 5.5 亿至 6.3 亿美元之间。
在费用方面，预计将增加营销以及对技术和开发的持续投资，总运营费用（不包括交易成本）预计在 11.4 亿美元至 12.9 亿美元之间。
估值与投资论文
2026 年第一季度，Coinbase 股票的表现落后于其行业、板块和标准普尔 500 指数。其市盈率为 28.35，高于行业平均水平 13.35。
公司的长期战略重点是扩展到现实世界资产（RWA）、专业交易所、DeFi 基础设施和集成人工智能。最近美国监管部门的批准以及股票和 ETF 交易的推出旨在拓宽其市场。
尽管财务状况稳定，Coinbase 的表现仍然与加密货币市场波动密切相关。 Zacks 表示，当前“波动性降低、资产价格降低和股本回报率低于平均水平”的环境建议投资者采取谨慎态度。
注意：本文仅基于 Zacks Investment Research 提供的信息。鼓励投资者自行进行尽职调查。