以太坊作为第二大加密货币，在2026年大部分时间因市场整体下行而承压，市值约为2300亿美元。ETH曾在2025年8月24日创下4953美元的历史新高，随后跌至1888美元，较历史高点下跌约62%。此外，ETH年初至今仍下跌36%。
ETH是否被低估？尽管代币表现不佳，以太坊网络的活动却在持续扩张。Alphractal数据显示，近期大部分时间日交易量保持在250万笔以上，截至发稿时网络处理了256万笔交易。相比之下，去年大部分时日交易量低于150万笔。即使在以太坊8月创下历史新高时，网络每日处理约160万笔交易。
来源：Alphractal
Alphractal的João Wedson指出，这些基本面是以太坊交易价格远低于公允价值的核心原因。他表示：“你可能对价格持悲观态度，但你不能对基本面和区块链的实际采用持悲观态度。”Wedson预计同样的基本面将推动以太坊在下一个市场周期中表现优于大盘，这一走势将在“未来两到三年”内展开。
更多资本正在流入以太坊？仔细分析显示，即便代币在市场上表现疲软，以太坊仍在吸引资本进入其生态系统。DeFiLlama数据显示，该区块链的总锁仓价值（TVL）持续攀升，投资者将资金投入网络。从7月1日至今，TVL吸收了49.2亿美元的新增锁仓资金。如此规模的资金锁仓通常反映出对价格表现的长期乐观情绪，同时这些资金还能获得年化收益。
来源：Artemis
日活跃用户数（DAU）也随着资金流入而激增，表明链上活动增加，进一步强化了以太坊作为多数交易结算层的作用。Artemis报告显示，最新日活跃用户数达到58.1万，为6月下旬以来的最高水平之一。日交易量、TVL和日活跃用户数的持续增长可能增强以太坊的潜在需求。
验证者信心增强前景据AMBCrypto此前报道，以太坊验证者退出队列几乎为零，这可能是推动资产上行的另一个因素。验证者将ETH留在网络上，这一决定通常与长期视角相关。这种行为与市场暴跌高峰期时的情况形成对比——当时验证者退出队列中约有260万枚ETH，等待时间长达44天。而目前，有意向将代币质押到区块链的验证者数量已跃升至约252万枚ETH，等待期为43天。
最终总结以太坊网络活动的上升与ETH年初至今36%的跌幅形成鲜明对比。验证者需求增强，以太坊退出队列接近零，基本面与价格背离引发市场对估值修复的期待。