加密货币市场今日开盘即跌，随后跌幅扩大。韩国KOSPI指数开盘下跌超8%并触发熔断，在纽约交易员尚未完成早餐前便向全球市场传递了风险规避冲击波。比特币迅速反应：早盘跌至62,684美元，短暂尝试反弹后便无后续动力。Decrypt早间快照显示BTC报63,400美元，下跌2.7%；以太坊报1,875美元（-4.2%）；Solana报73美元（-4.4%）。24小时内加密货币市场清算了超过6.7亿美元，其中5.33亿美元为多头头寸——这正是太多交易员押注于虚假反弹的结果。油价下跌2%，黄金下跌1%，纳斯达克期货也因存储股疲软而下跌。唯一不变的是美联储——而这恰恰是问题所在。联邦公开市场委员会今日和明日召开会议，美联储主席凯文·沃什的决定和新闻发布会定于7月29日举行。市场预期利率将维持在3.50-3.75%，但沃什6月记者会的记忆——当时他将加息概率推至70%，两年期国债收益率飙升16个基点——促使交易员去杠杆而非持仓。
比特币价格：反弹是个陷阱
回顾早些时候的走势。比特币短暂冲高至66,921美元曾引发乐观情绪。多头宣称200日指数移动平均线（EMA）已守住。然而，正确解读图表则呈现不同故事。从周一到周二，比特币已回吐上周全部涨幅，抹去看涨趋势，重返熊市区域，强度几乎与反弹前相当。注意当前阻力位与之前5月至7月下跌时的阻力位平行。
Bitcoin price data. Image: Tradingview
从更大格局看——自2025年9月以来的日线图——结构更难令人乐观。价格数月来远低于云层和200日均线。偶尔出现的绿色周线被迅速卖出，下跌持续。本周似乎遵循相同模式。三个看跌阻力线（2025年11月至次年4月的蓝色线、5月至7月的白色线以及当前正在形成的线）相互平行：
Bitcoin price data. Image: Tradingview
指标信号
指数移动平均线结构明确看跌。当前形态——50 EMA低于200 EMA，价格位于两者之下——称为死叉，已持续数月。RSI（相对强弱指数）为46.5，低于50属看跌倾向，既未超卖至吸引抄底者，也不足以显示真正买盘动能。中性偏空是合理解读。挤压动量指标已活跃九根K线，意义重大。问题在于，挤压通常沿先前趋势方向突破而非逆转，而先前趋势——所有指标一致——是向下。挤压内的动量读数为0.25v，几乎没有看涨推力。这不是即将向上发射的挤压特征。
Myriad交易员的押注
在Myriad预测市场上，问题直截了当：比特币先触及84,000美元还是55,000美元？交易员给予先到55,000美元的概率为65.7%，上涨概率仅34.3%。早在3月沃什首次鹰派记者会之前，这一比例几乎相反。市场数月来一直在重新定价比特币的下行风险，而今日的技术图景并未给他们改变方向的理由。
看涨观点确实存在，但很薄弱。明日美联储若出现意外鸽派——沃什释放耐心而非加息信号——可能成为外部冲击，推动挤压向上突破65,302美元斐波那契区域。参议院《清晰法案》的复活将增加监管顺风。但两个结果都需要图表之外的事件来拯救一个本身偏向看跌的形态。目前，反弹至66,921美元看起来完全符合牛市陷阱的样子：冲入阻力位、突破失败、重返前期低点、挤压蓄积下一段走势。根据所有指标显示，下一段走势似乎并非向上。