由共和党参议员 Thom Tillis 与民主党参议员 Ruben Gallego 提出的道德反提案(ethics counterproposal)已提交白宫多日,但据加密货币记者 Eleanor Terrett 周一报道,白宫至今尚未作出回应。该提案旨在解决《CLARITY 法案》推进过程中因“联邦官员参与加密活动”引发的道德争议,核心是允许州检察长在司法部(DOJ)未能执行相关限制时提起诉讼,以弥补此前版本仅由 DOJ 单独执法的不足。
此前民主党人反对白宫已接受的早期版本,认为执法权过于集中。Tillis-Gallego 提案试图缓解这一担忧,从而争取更多民主党参议员支持,使法案能够在参议院获得足够票数。尽管舆论焦点集中在特朗普身上,但当前僵局的关键在于白宫对妥协方案的回应,而非总统本人是否签署法案。
参议院多数党领袖 John Thune 尚未提交针对《CLARITY 法案》的终结辩论动议(cloture),而参议院即将进入休会期。周一公布的参议院日程中仅包含对 H.R. 6500(持续决议立法载体)的 cloture 投票,并未列出 H.R. 3633(即《数字资产市场清晰度法案》)的相关行动。此前参议员 Cynthia Lummis 曾发表支持该法案的演讲,但未提交 cloture 文件。即便 Thune 现在提交,也需等待动议成熟后方可进行初步程序性投票,且法案需获得 60 票才能克服可能的冗长辩论障碍。
除了道德争议,部分检察官和执法组织对法案中保护非托管区块链开发者免受《银行保密法》注册要求约束的条款表示担忧。财政部长 Scott Bessent 则驳斥了这种解读,强调非托管开发者从未被纳入相关义务,法案只是将财政部现行政策成文化。
Polymarket 交易员目前预测《CLARITY 法案》在 2026 年底前签署成为法律的概率已降至 27%,而 2 月份时该概率曾一度超过 80%。概率回落反映出法案立法路径收窄,但并非正式失败。休会期间谈判仍可能继续,只是拖延会让后续日程更受美国中期选举影响。该法案旨在建立联邦数字资产市场结构框架,并明确 SEC 与 CFTC 的监管分工。
Bernstein 分析师警告,参议院若未能推进该法案,可能引发比特币及整个加密市场的“膝跳式”抛售,使数字资产估值再经历一轮下探。分析师在周一报告中表示:“从战术角度看,我们预计加密市场将在 Q3 末至 Q4 初触底并开始显现动能,时间点先于中期选举。”Bernstein 认为,立法延迟还可能促使 SEC 和 CFTC 通过“Project Crypto”发布更多监管指引,涵盖代币分类、DeFi 及符合条件的代币发行豁免。监管指引虽能为美国加密企业提供临时缓解,但其法律效力无法与国会立法相提并论。
白宫对道德妥协方案的回应,以及参议院是否提交 cloture 动议,仍将是决定下一步走向的关键变量。
