加密货币资产管理巨头灰度（Grayscale）周三表示，比特币（BTC）正显现出与科技股脱钩的迹象，同时其与黄金的关联度上升，反映出市场对“贬值交易”（debasement trade）的关注度再度升温。
灰度在社交平台X上发文指出，比特币与纳斯达克综合指数的90天相关性已从此前的约60%降至33%。与此同时，其与黄金的相关性则从接近零攀升至近50%。这一变化表明，比特币不再像科技股那样交易，而是与黄金等传统硬资产走得更近。
灰度认为，此举源于市场对政府债务攀升、持续财政赤字以及收益率上升的担忧。这些因素正推动投资者转向比特币和黄金等替代性价值储存工具。灰度在文中表示：“不断上升的债务、持续的赤字以及更高的收益率，正在推动投资者转向比特币和黄金等替代选择。”
媒体关注度亦随之升温。灰度数据显示，上周提及“debasement”（货币贬值）一词的文章超过1500篇，为今年1月以来的最高单周水平。这一轮关注热潮由美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）主导的扩大长期国债回购行动引发。市场将此举解读为具有通胀效应、利好硬资产，并由此推动美债收益率和美元指数走低。
灰度进一步指出，随着财政失衡扩大，投资者开始质疑法定货币的长期价值，比特币可以作为与黄金并列的“稀缺”且“流动性强”的替代资产。
表现数据印证了这一趋势。过去30天里，比特币上涨21.90%至77,569美元；现货黄金上涨8.80%至每盎司4,416.07美元；而纳斯达克综合指数仅上涨1.17%至26,217.83点。
不过，并非所有分析师都认同这一简单解读。宏观策略师林恩·奥尔登（Lyn Alden）表示，随着比特币投资者基础逐步成熟，比特币兑黄金可能正接近一个转折点。与此同时，Bitwise首席投资官马特·霍根（Matt Hougan）则指出，比特币只在特定市场环境下与黄金相关，在其他时期则表现出完全不同的资产属性。他还补充道，比特币的价格波动很少由单一因素驱动。