美国康涅狄格州近日发布消费者警示，指出居民在遭遇诱导性推介后，向一家不受监管的离岸去中心化金融（DeFi）平台存入20万美元，随后失去访问权限，追讨未果。州官员敦促投资者在使用此类平台前核实其是否在美注册，并警惕高杠杆永续合约及合成股票合约带来的风险。
州总检察长威廉·汤与银行专员豪尔赫·佩雷斯于9月3日联合宣布该警告，并列举了GMX、Gains Network、dYdX、Aevo、Drift Protocol、Vertex Protocol和Hyperliquid七家离岸平台，作为在美监管保障之外运营的示例。但官方未指控这些平台接收了涉事居民的资金，也未确认其与损失存在直接关联。
警示称，部分离岸交易所以“去中心化”自居，因用户通过数字钱包和软件系统交易。但官方认为，这些运营的某些环节可能依赖公司实体、私人管理团队或管理员，仍存在中心化控制。许多离岸平台仅需连接加密货币钱包即可使用，绕开了美国注册金融机构所需履行的身份核查程序，可能增加洗钱、制裁规避及国家支持黑客组织相关的风险。
银行专员佩雷斯建议居民在转账前核实服务商是否已注册，并强调不受美国监管的平台无法提供注册金融机构应有的保障。
高杠杆与合成敞口
消费者警示重点关注永续合约。此类合约允许用户在不持有标的资产的情况下进行杠杆交易，部分离岸DeFi平台提供的杠杆倍数达50倍、100倍甚至250倍。在100倍杠杆下，价格朝不利方向波动约1%即可耗尽交易者初始保证金，且未计入手续费和强制平仓差异。永续合约没有固定到期日，需依靠周期性资金费率来跟踪现货市场。
美国商品期货交易委员会曾建议交易者使用注册交易所，审查合约规则与定价方式，并理解保证金要求对强制平仓的影响。监管机构指出，高杠杆离岸平台基本处于其管辖范围之外。
合成股票合约不包含所有权
康涅狄格州警示还涉及跟踪苹果、特斯拉、英伟达、SpaceX、外汇及大宗商品的永续产品。官员警告，用户可能误以为这类合约为实际买入股票，但实际上仅获得合成价格敞口。与某公司挂钩的永续合约一般不授予股东权利、分红、投票权或对公司资产的合法索赔权。
此前关于区块链股权永续合约的报道显示，此类产品提供全天候交易、无需借券即可做空以及高杠杆。由于并无真实股票交割，用户完全依赖平台的偿付能力及价格预言机的可靠性。康涅狄格州警示声称，具备中心化控制能力的运营方可能篡改定价系统、下架产品、暂停交易或停止提现。
监管与追偿难题
美国用户能否访问这些平台仍受关注。州政府指出，离岸平台常声称阻止美国用户，但部分人通过VPN或公共API绕过限制。警示中引用的网络流量数据估计，Hyperliquid约22.6%的访问流量来自美国。
在国际层面，英国金融行为监管局于2026年5月将Hyperliquid列为未授权实体，并警告该平台可能针对英国用户。与未授权公司交易的消费者无法向金融申诉专员服务求助，且在公司倒闭时不受金融服务补偿计划保护。新加坡金融管理局也因Hyperliquid未授权的衍生品活动，将其列入投资者警示名单。上述外国警告均未将Hyperliquid与康涅狄格州居民的损失相关联。
康涅狄格州还另行采取措施保护加密货币自助终端用户，此类终端常涉及数字资产欺诈。近期审查显示，该州自2026年1月起已禁止此类机器，但联邦规则仍要求运营商在金融犯罪执法网络注册并维持反洗钱控制。
FBI发布的2025年互联网犯罪报告显示，加密货币投资诈骗造成的美国报告损失达72亿美元，是该类别中最大的财务损失来源。诈骗者常通过社交媒体、短信、广告或交友应用联系受害者，然后引导其进入虚假投资平台。在初期亏损后，受害者可能遭遇声称可帮助追回资金的二次诈骗。
FBI曾在7月警告冒充其互联网犯罪投诉中心的骗子。康涅狄格州官员建议居民不要向声称提供追款服务的“专家”或要求预付费用的律师付款。用户应在向州总检察长办公室举报疑似欺诈前，妥善保存钱包记录、交易详情、消息和电子邮件。