比特币（BTC）在7月下探至57,800美元时，链上买盘并未像以往那样迅速涌入。链上分析机构Look Into Bitcoin的数据表明，比特币HODL Waves指标对这次宏观低点的反应异常平淡。
HODL Waves根据持币休眠时间对BTC供应量进行分组。其中，休眠1至7天的最新供应量，可用于观察关键价格事件后的投资者买入活动。7月1日，BTC短暂跌破58,000美元，创下2024年9月以来最低水平。当天，1至7天休眠供应占比为1.97%；到7月5日，该比例仅小幅升至2.35%。
链上分析师Willy Woo认为，这种链上活动低迷在长期BTC价格低点中十分突出。以往，买家会争相买入新低，形成条件反射式的抄底；但7月并未出现这种情况。Woo在X平台发文称，抄底者买入速度缓慢，甚至可能只是单一鲸鱼，并将此描述为一种“异常”。
Woo也承认，这一解释并非绝对可靠，机构投资工具可能影响HODL Waves数据。他补充说，除了所有相关投资者缓慢而稳定的买入之外，尚未找到其他论据来解释这一异常；这暗示买家数量可能很少，因为如果买家众多，他们往往会在价格走势附近表现出羊群效应，并在买入模式中制造尖峰。
与此同时，7月是否构成比特币新一轮熊市底部仍存争议。随着BTC反弹至80,000美元上方，市场观点明显分化，此前的BTC价格周期也暗示未来几个月可能还需要一个新的宏观低点。
交易员兼分析师Rekt Capital在最新分析中警告，熊市结构表面上仍然完好，表现为更广泛下跌趋势中的一系列更低高点。他周四发文称，当前比特币可能正在重演看跌价格历史；但在新一周收盘前，它还有几天时间扭转局面。若周收盘价低于约78,300美元，可能为类似5月的跌破行情埋下伏笔。
另一方面，8月买盘意愿回升，美国现货比特币ETF在三周内录得38亿美元净流入。