导语：9月10日，Coinbase 将 Base App 改回 Coinbase Wallet。这一名称一年前才被替换，当时 Coinbase 希望把该产品打造成集社交、Mini App、消息、支付和交易于一体的“一切 App”。随着社交实验受挫，新 Coinbase Wallet 的产品定位已发生根本转向。
Coinbase CEO Brian Armstrong 今年3月承认，社交实验“没有真正跑通”。Base 创始人 Jesse Pollak 在7月将产品领导权交给 Jordan “Cobie” Fish，同时承认部分社交和创作者功能未达预期。
新钱包的产品清单
新 Coinbase Wallet 支持超过10条网络，包括 Base、Robinhood Chain（新增）、Monad（新增）、Solana、Bitcoin、Ethereum、BNB Chain、Optimism、Arbitrum、Polygon 和 Avalanche。钱包集成 Hyperliquid 的永续合约，支持预测市场和代币化股票，用户可追踪链上交易员的操作。
Coinbase Wallet 产品负责人 Ryan Kass 将钱包定义为中心化交易所之外的“试验厨房”：那些尚未上 Coinbase 主站的资产和产品，先在钱包里运行。
钱包保持自托管，用户持有自己的私钥。链上资产一经铸造即可默认交易；新的资产类别，如预测市场、代币化股票，需通过产品和合规评审后才会出现在 App 内。Coinbase 通过交易和产品费用变现，但拒绝公开具体费率和用户增长数据。产品营销口号为“无 KYC、无等待、无国界”，部分功能仍受地理限制。
社交实验失败的教训
2025年7月，Coinbase 曾把钱包改名为 Base App。当时的赌注很明确：用户留在加密 App 里的时间太少，需要社交、内容和小程序来提高日活和留存。该逻辑参考微信和 TikTok，试图把交易嵌入社交图谱，让社交成为交易的载体。
一年的实验证明，用户打开金融 App 的核心理由仍然是资产和交易。这一结论看似平淡，却对整个行业至关重要：加密钱包的竞争维度在于谁能让用户“触达更多”，包括更多资产、更多链和更多交易类型。
Coinbase Wallet 现在走的是“触达更多”的极端路线：一个 App 内同时容纳现货、永续合约、预测市场、代币化股票和长尾资产，跨越10多条链。
六家公司建造同一个东西
将 Coinbase Wallet 的转向放入更大坐标系，一条清晰的产业趋势浮现：中心化交易所、券商、加密钱包和传统交易所合作伙伴，正向同一终局形态聚拢。
Bybit 在同一天宣布欧盟超级 App 计划：MiCA、EMI、MiFID 三牌照，提供 IBAN 账户、真实股票、加密衍生品、差价合约和商品。CEO Ben Zhou 的目标是“Revolut 加上 Bybit”。
Robinhood 从券商起步，通过 Robinhood Chain 进入加密原生交易，两个月内 DEX 交易额达470亿美元，支持约190家公司的代币化股票。
Kraken 通过 Payward 与 Nasdaq、LSE 和 Deutsche Börse 达成代币化股票合作，累计 xStocks 交易量超过250亿美元。Nasdaq 刚用1亿美元给 Payward 定了210亿美元的价。
MetaMask 从以太坊钱包扩展到多链 DEX 聚合器，Solana 和比特币支持已在路线图中。OKX 拿到 ICE（NYSE 母公司）的投资，将接入 NYSE 的代币化股票市场，覆盖1.2亿账户。
六家公司从完全不同的出发点——中心化交易所、券商、加密钱包、传统交易所合作伙伴——正在向同一个终局形态聚拢：一个账户，同时提供现货、永续合约、预测市场、代币化股票、稳定币支付和长尾链上资产。
Coinbase Wallet 的独特卡位
在这场汇合中，Coinbase Wallet 选择了有趣卡位：Coinbase 主站覆盖合规、托管和机构资金；Wallet 覆盖自托管、无 KYC、链上原生资产和实验性产品。两个产品共享 Coinbase 品牌，但服务不同用户意图，像同一公司运营两条互补分销渠道。
Hyperliquid 的集成是一个信号。Coinbase 自己运营衍生品业务，在收购 Deribit 之后更是如此，但在 Wallet 里选择接入外部链上永续合约协议，说明 Wallet 的产品逻辑是“聚合最优”而非“自建一切”。这与中心化交易所“所有流动性内化”的思路形成差异化。
Coinbase 花了一年和一个产品团队的机会成本，学到加密行业一条古老规则：用户来是为了赚钱，不是为了社交。问题是，当 Bybit、Robinhood、Kraken 和 OKX 全都在建造几乎一样的东西时，Coinbase Wallet 的差异化到底在哪里？