Coinbase Wallet 推出 Pulse Mode，简化移动端永续合约交易
导语：2025年9月13日，Coinbase Wallet 宣布推出 Pulse Mode。这一简化移动界面用于永续期货交易，推出时间距该应用恢复 Coinbase Wallet 名称不久。此前，该应用名为 Base App。Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 于9月12日发帖宣布该功能，并分享新界面图片，邀请用户下载更新后的应用。不过，他的帖子未提供技术规格、费用表或完整支持市场列表。
简化界面聚焦方向、仓位与执行
Coinbase 将 Pulse Mode 描述为永续合约的简化界面，永续合约通常被称为 perps。该功能位于 Coinbase Wallet 内，为合格用户提供在应用内建立杠杆多头和空头仓位的途径，而无需离开应用。界面强调市场方向、仓位大小和执行，而不是一次性展示所有高级设置。
Coinbase Wallet 仍为自托管钱包。公司称，它同时支持现货加密货币、代币化股票、大宗商品、预测市场和永续期货。当前 Google Play 列表显示，Coinbase Wallet 的永续市场由 Hyperliquid 提供支持。
底层机制未明，永续合约规则待披露
永续合约没有预定到期日。交易者需维持保证金要求，并支付或收取由市场机制决定的资金费用。Coinbase 尚未说明 Pulse Mode 是否会改变 Hyperliquid 的正常订单处理、保证金规则或资金费计算。其公开材料将该模式呈现为钱包内界面，并表示除非公司提供不同条款，否则底层永续基础设施不变。
美国用户仍不可用，地域限制明确
永续交易仍不对美国用户开放。应用列表称，永续期货仅面向选定司法管辖区的非美国用户。公司警告称，交易这些产品存在重大风险，可能并不适合每位用户。因此，美国用户不能假设下载更名后的钱包即可访问 Pulse Mode。资格取决于地点以及 Coinbase 或相关交易提供商实施的合规检查。该地域限制将钱包的离岸永续产品与 Coinbase 美国衍生品业务提供的受监管期货产品区分开来。Coinbase 未宣布美国 Pulse Mode 上线，也未向美国商品期货交易委员会提交相关产品通知。
杠杆风险与功能细节尚缺
杠杆永续合约在市场走势不利时可能产生亏损。当剩余抵押品低于平台维持保证金要求时，仓位可能被强制平仓。Coinbase 尚未公布 Pulse Mode 特定的最高杠杆水平，也未披露用户能否手动调整杠杆、选择逐仓或全仓保证金，或通过简化界面设置止损和止盈订单。Wallet 网站称，用户可访问 K 线图、仓位管理工具和限价单，但未说明 Pulse Mode 激活时哪些控制功能可用。
品牌回归背景下的产品定位
Pulse Mode 推出前，Coinbase 已将此前名为 Base App 的应用恢复为 Coinbase Wallet 名称。公司官方账号宣布，“Base App 现在就是 Coinbase Wallet”，并将该产品描述为跨区块链网络交易资产的工具。Coinbase 曾推出 Base App 身份，同时开发覆盖交易、支付、社交功能和应用程序的多功能平台。回归 Coinbase Wallet 后，该产品的自托管交易功能被置于公开呈现的中心。
尽管使用 Coinbase 名称，该钱包仍独立于标准托管 Coinbase 交易所账户。Coinbase 将其描述为自托管，意味着用户控制授权交易所需的凭证。该产品使用第三方去中心化交易所聚合器进行现货代币兑换。Google Play 披露信息称，Coinbase Wallet 本身不交换这些交易中涉及的数字资产。Coinbase 在钱包的多链结构中保留了 Base 网络。
“一切交易所”战略与市场覆盖
Wallet 网站将永续合约列为不断增长的可交易市场之一。其当前菜单包括 Nvidia、Meta、Apple 和 Alphabet 等公司的代币化版本，以及预测合约和加密资产。Coinbase 将其产品战略描述为成为“一切交易所”。该表述代表公司的既定产品方向，并不意味着每项列出的服务在每个司法管辖区都可使用。
Coinbase 公开材料未披露有多少用户已获得访问权限、部署是否完成，或该功能是否仍处于分阶段推出阶段。公司未报告与 Pulse Mode 直接相关的用户数量、永续交易量或收入。在 Armstrong 发帖后，无法将任何可验证的市场反应与其他影响 Coinbase 股价或加密价格的发展分开。
用户仍需更多关键信息
用户仍需要涵盖可用抵押品、资金费率、清算方法、费用、杠杆和争议处理的细节。公司 Wallet 支持门户包含有关自托管和交易的一般信息，但在本报告准备时，未显示专门的 Pulse Mode 支持文章。Coinbase 移动应用列表称，永续交易由 Hyperliquid 提供支持，并仅限选定司法管辖区的非美国用户。它未列出每个合格国家，也未解释 Pulse Mode 的可用性是否与现有永续产品的全部地理覆盖范围一致。应用商店披露信息显示，Coinbase Wallet 在 170 多个国家运营，支持 20 种语言，而永续访问覆盖范围较小且未具体说明。截至9月13日，Coinbase 尚未宣布完成推出、增加美国访问或发布 Pulse Mode 特定交易统计数据的日期。