导语：Ripple正将其规模约24亿美元的RLUSD稳定币推向企业财资客户，这些客户每年处理的交易总额约为13万亿美元。Ripple表示，此举旨在扩大RLUSD在支付、结算和抵押品领域的应用，但公司未披露其中多少活动可能迁移至该稳定币。
Ripple稳定币负责人Jack McDonald称，Ripple Treasury平台客户在国内、跨境以及子公司之间转移资金。“这些客户群此前并未上链，”他说，“他们每年触及约13万亿美元的交易。”McDonald将这一机会形容为“巨大”，但该判断反映的是Ripple的商业观点，相关客户并未同意用RLUSD取代银行存款、电汇或其他支付方式。
Ripple于2025年10月以10亿美元收购GTreasury，进入企业财资管理领域。该业务现以Ripple Treasury名义运营，服务约1200名企业司库和首席财务官。公司称，13万亿美元这一数字代表Ripple Treasury客户处理的年度交易，并非RLUSD交易量、收入预测，也不是客户使用该稳定币的承诺。
Ripple Treasury平台整合现金可见性、预测、支付、风险管理和数字资产功能。其网站称，企业用户可在平台内同时查看传统现金和数字资产，并创建与Ripple关联的钱包。Ripple表示，传统银行通道仍然可用，客户可接入数字支付网络，并按每笔交易选择结算方式。
RLUSD供应增至24亿美元
CoinDesk引用的Token Terminal数据显示，RLUSD流通供应量已达24亿美元，一个月内增长超过50%。其中约14亿美元在以太坊上流通，约10亿美元在XRP Ledger上发行。McDonald提供的数据显示，RLUSD每日活动从2026年初约2亿美元升至8月约7.5亿美元。该增长涵盖转账和其他活动，可能包括同一批代币的重复移动。
McDonald表示：“对我们而言，更令人兴奋的是实用性和日常活动。”Ripple更强调交易用途，而非稳定币总流通价值。不过，RLUSD规模仍小于Tether的USDT和Circle的USDC。CoinDesk报道称，稳定币总流通量已超过3000亿美元，尽管RLUSD近期供应增长，其市场份额仍然有限。
RLUSD由纽约州金融服务部（NYDFS）监管，Ripple称其完全由现金和现金等价物储备支持。最新供应数据来自Token Terminal，未经过Ripple审计。目前没有可验证的XRP价格反应可直接归因于McDonald的评论。RLUSD设计为锚定美元，因此围绕1美元的普通价格波动不能像非锚定加密资产那样衡量采用情况或投资者需求。
支付与资本市场是关键场景
据McDonald介绍，Ripple已将RLUSD作为其支付业务的主要稳定币。公司预计金融机构将在跨货币、跨司法管辖区或跨内部公司实体的转账结算中使用它。在资本市场，Ripple将RLUSD定位为贸易结算和抵押品的现金资产，可支持代币化证券交易中需要区块链上美元计价工具的现金端。
Ripple已与DBS和Franklin Templeton合作，构建涉及代币化货币市场基金和贷款的结构。2025年9月的一份公告描述了相关功能，允许代币化基金投资者通过智能合约将份额兑换为RLUSD。Ripple的prime brokerage业务提供另一条潜在分销渠道。Ripple以12.5亿美元收购Hidden Road，后将其更名为Ripple Prime。该交易将清算、融资和多资产经纪功能纳入Ripple产品体系。路透社当时报道称，Hidden Road每年为300多家机构客户清算约3万亿美元。RLUSD可在该prime brokerage业务中充当抵押品。
Clearpool提议将机构贷款产品引入XRP Ledger，包括与Ripple和RLUSD连接的信用基础设施。该提案仍需Clearpool治理批准和执行。报道指出，稳定币贷款会带来与直接持有稳定币不同的风险；即使底层代币维持美元锚定，DeFi收益也可能让持有者面临借款人和协议风险。
寻求通过MiCA进入欧洲
Ripple希望通过双重发行结构在欧洲推出RLUSD，以符合欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）。McDonald表示，公司必须完成审批流程，才能在该模式下提供产品。“我们首先希望在欧洲提供RLUSD，”他说，“双重发行获批需要一些过程。”今年2月，卢森堡金融监管机构CSSF向Ripple授予完整电子货币机构（EMI）牌照。公司称，该授权可支持在欧盟成员国提供受监管支付服务。但EMI牌照本身并不确认拟议中的双重发行RLUSD结构已获批准。Ripple仍需完成相关稳定币授权工作，才能宣称该产品合规并在欧盟全区可用。
McDonald表示，市场需求仍偏向美元支持的稳定币，而非欧元或新兴市场货币计价的代币。他还区分了稳定币与银行存款代币，后者通常在银行或财团控制的网络内流通。“当你想走出那个围墙花园，稳定币就会发挥作用，”他说。这一比较代表其对两种产品结构的评估。
多链部署待最终批准
RLUSD最初在以太坊和XRP Ledger上线，Ripple正准备将其部署至Base、Ink、Optimism和Unichain。公司于2025年12月开始通过Wormhole的Native Token Transfers标准测试这些集成。Ripple的多链公告称，该结构将允许发行方保留对原生发行的控制，同时支持资产在参与网络间移动。每个公共部署仍需测试和NYDFS最终批准。
McDonald表示，Ripple不打算在所有可用区块链上部署RLUSD。“我们想去需求所在的地方，”他说，“我们不会追逐零售Meme币链。”Ripple尚未公布欧洲双重发行流程的完成日期。公司下一步确认动作包括计划中的Layer 2部署获得最终监管许可，以及在RLUSD根据MiCA进入欧洲前需完成的单独审批工作。