Circle Internet Group（CRCL）正进入关键一周。美国参议院将就《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act）举行程序性投票，美联储将公布利率决定，同时公司计划推出机构级区块链Arc。多项事件可能直接影响Circle以储备利息为核心的收入结构。
参议院方面，多数党领袖John Thune已就推进HR 3633提交终止辩论动议。该动议于周二下午2:15（美东时间）具备表决条件，需60名参议员支持才能推进。若法案未能通过，发起人可能在中期选举后重新回到议事程序，市场结构框架或推迟至2027年。参议院银行委员会此前以两名民主党人支持通过自身版本，但稳定币奖励、官员道德规则、加密资产、去中心化金融责任及反洗钱规则仍存分歧。截至9月中旬，银行委员会309页文本禁止仅因持有稳定币余额而支付利息或收益，但允许与活动挂钩的奖励；银行团体推动取消这一例外。美国银行家协会、独立社区银行家协会及数十家州银行协会曾联合呼吁更严格监管。
Circle还计划在周三推出机构区块链Arc，创始验证者包括BlackRock（BLK）、Mastercard（MA）、Visa（V）和DTCC。Circle表示，Arc、支付及网络服务是降低收入对利率敏感度的路径之一，但这些业务上季度贡献不足总收入的5%，约3400万美元。
美联储方面，FOMC预计周三公布利率决定，期货市场此前定价加息25个基点。Circle收入主要来自利息而非加密交易：客户购买USDC后，Circle将美元储备投资于短期美国国债，并保留利息作为储备收入。第二季度，Circle总收入7.01亿美元，其中储备收入约6.67亿美元，占比约95.2%，平均储备为765亿美元，收益率为3.5%。按其当前742亿美元储备计算，每加息25个基点，年化储备收入约增加1.9亿美元；每10亿美元储备对应每25个基点年增约250万美元。若紧缩政策令加密市场承压，客户可能赎回USDC，Circle或面临储备规模缩小但利率更高的局面。报告称，USDC流通量已出现下滑。
市场情绪方面，摩根士丹利上月将Circle股票评级从Equalweight下调至Underweight，目标价从106美元下调至38美元，理由是USDC增长放缓导致长期盈利前景走弱。CRCL上周五收涨逾0.3%。Stocktwits零售情绪仍处于“极度看空”区间，讨论热度较低。