导语：Ripple 名誉首席技术官 David Schwartz 上周表示，如果更广泛的数字资产市场继续扩张，XRP 最终可能在市值上超越比特币。随着市场重新评估 XRP Ledger 作为稳定币、代币化资产和跨境支付结算层的潜力，机构资金正加速流入相关产品。21Shares 将这一投资逻辑归纳为四大因素：监管明朗、机构准入改善、网络活动可衡量以及固定供应。
资金流向显露机构兴趣
美国现货 XRP 交易所交易基金（ETF）在截至9月10日的三个交易日内吸引 1898 万美元流入，而同期比特币和以太坊基金合计流出 4.79 亿美元。资金流向显示，在部分投资者撤离比特币和以太坊产品之际，XRP 相关产品的需求仍在维持。
理由一：监管风险缓解
美国证券交易委员会（SEC）针对 Ripple 的案件于2025年8月结束，消除了自2020年12月以来笼罩 XRP 的法律不确定性。由于 XRP 面向银行、资产管理公司和支付公司等机构，监管状态未明曾令这些机构不愿配置。尽管 XRP 仍面临主要山寨币共有的波动性和采用风险，但美国投资者不再面对同样未解决的证券定性问题。
理由二：XRP ETF 打开机构大门
自2025年11月起，七只美国现货 XRP ETF 陆续推出，首月合计吸金13亿美元，并录得连续55天净流入。尽管加密市场表现疲软，这些基金在2026年上半年仍保持净流入为正。近期资金流也显示，当投资者从比特币和以太坊产品撤资时，XRP ETF 需求仍具韧性。
不过，机构兴趣并非单向。高盛集团披露其在2025年第四季度持有价值1.538亿美元的 XRP ETF 头寸，但在随后的一个季度退出。
理由三：XRP Ledger 活动增长
根据 Maximalist 发布的投资论点，XRP Ledger 过去12个月链上转移价值接近5000亿美元。其他采用指标包括：Ripple 的 RLUSD 稳定币规模从7200万美元增长至约16亿美元，网络上的代币化资产达到约40亿美元。多用途代币（Multi-Purpose Tokens）允许发行方将合规规则直接内置于代币化债券等资产中。
Schwartz 关于 XRP 可能在市值上超越比特币的说法并非预测，但若 XRP Ledger 持续捕获价值，这一情景可能具备讨论基础。
理由四：固定供应不保证价值捕获
XRP 最大供应量为1000亿枚，且没有持续通胀安排。交易手续费会永久销毁少量 XRP，迄今已有超过1400万枚被销毁。但网络增长并不自动推高代币价格。机构可以在使用 XRP Ledger 时仅短暂持有 XRP，或在采用稳定币和代币化产品时完全避开该资产。因此，XRP 押注的是两个结果：基于区块链的结算达到规模，以及相关活动为原生代币创造持久需求。
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