香港发布2026施政报告：拟扩大受监管稳定币交易、代币化RWA与24小时CBDC结算

香港特区政府9月16日发布的2026年施政报告表示，香港计划扩大受监管稳定币交易、代币化现实世界资产（RWA）及数字债券基础设施，并准备在2026年底前通过EnsembleTX实现全天候央行数字货币（CBDC）结算。相关措施是香港通过数字化和代币化推动金融市场发展的整体计划的一部分。

政策文件称，证券及期货事务监察委员会（SFC）将加强虚拟资产发牌规则，并为虚拟资产服务提供者（VASP）制定具体监管指引。监管机构还计划完善代币化投资产品规则，允许黄金及其他合适的现实世界资产在持牌平台上以代币化形式发行和交易。

根据政策文件，受监管稳定币预计将被允许在持牌虚拟资产平台交易，并用于结算代币化货币市场基金。上述安排覆盖稳定币、数字债券、代币化存款、批发CBDC结算及数字资产托管监控等领域。

稳定币框架迈向更广泛使用

稳定币提案建立在香港受监管发行人框架及今年首批牌照基础上。今年4月，香港首批稳定币发行人牌照授予两家具有银行背景的机构。该框架要求持牌发行人维持合资格储备资产，并持续接受监管。

由渣打银行支持的Anchorpoint Financial已开始推出其港元支持的HKDAP稳定币。Anchorpoint于8月面向机构分销商和专业投资者开放HKDAP测试访问。该稳定币初期支持跨境支付、法币兑换以及涉及代币化现实世界资产的结算，HashKey Exchange作为授权分销伙伴加入。渣打随后成为HKDAP首家银行分销商，为合资格机构客户和合作伙伴提供该受监管代币。渣打表示，计划在2026年第四季度推出面向代币化货币市场基金的认购和结算服务。

代币化黄金与数字债券受关注

代币化是香港金融市场计划的另一重点。SFC预计将改进代币化投资产品监管框架，推动代币化黄金及其他合适现实世界资产通过持牌平台发行和交易，同时为新产品保留空间。香港已在2025年第二份数字资产政策声明中列出交易所、稳定币发行人、交易商和托管人的监管路径，包括支持代币化现实世界资产并研究代币化金融工具所需法律修改。

数字债券已成为香港代币化活动的重要组成部分。施政报告称，2025年至2026年上半年，在香港发行的数字债券占全球市场近50%。今年6月，香港按揭证券公司为120亿港元（约15亿美元）数字债券定价，并称这是全球最大已完成代币化债券发行，订单约240亿港元，来自100多个机构账户。

香港政府现计划将数字债券发行常规化，并探索在债券全生命周期中使用数字货币，包括结算、派息和赎回。涉及代币化外汇基金票据的测试计划于2026年底前进行。当局可能在该计划中使用价值超过1.3万亿港元的外汇基金票据，以研究代币化在银行资产负债管理中的全天候应用。香港金融管理局（HKMA）旗下代币化债券专家组将与财经事务及库务局进行第二阶段法律审查，研究分布式账本技术（DLT）在资本市场的应用。该专家组成立于今年早些时候，参与者包括摩根大通证券、汇丰、渣打银行、瑞银、蚂蚁数字及HashKey Group。此前，香港已在多轮发行中发行超过68亿港元代币化政府债券。CMU OmniClear Limited预计在2026年建立数字资产平台，提供数字债券发行和结算服务。

EnsembleTX目标实现24小时CBDC结算

香港金管局还在围绕代币化金融准备另一部分结算基础设施。HKMA计划在2026年底前后在EnsembleTX下实施CBDC结算及24小时运营，同时继续探索代币化存款的进一步应用。早前政府计划已将EnsembleTX纳入香港批发CBDC基础设施和代币化存款工作。2026至2027年度预算称，当局正同步发展数字资产监管、代币化债券、稳定币和市场基础设施。

在扩大市场的同时，香港政府打算加强监控。施政报告称，SFC计划在2026年下半年开始运营数字资产托管监控系统。其CrypTech计划预计在2027年激活大数据市场监控和反洗钱监控组件。HKMA另已启动量子准备指数，以指导金融机构应对量子计算进步带来的密码系统升级需求。