莫斯科——莫斯科交易所（MOEX）9月16日宣布，将于9月22日推出五种与比特币、以太坊、Solana、XRP和波场（Tron）指数挂钩的加密货币永续期货，进一步扩大面向合格投资者的衍生品供给。
MOEX表示，这些合约以现金结算，采用一日期货形式并自动展期，投资者无需接收或转让底层数字资产即可获得加密货币价格波动敞口。合约以美元报价、卢布结算，资金费用按MOEX规格计算。
五种指数对应五份合约
新产品将跟踪莫斯科交易所计算的指数。BTCUSDF参考MOEX比特币指数，ETHUSDF跟踪该交易所的以太坊基准；SOLUSDF、XRPUSDF和TRXUSDF分别跟踪Solana、XRP和Tron相应指数。
MOEX此前已提供与这五种加密货币指数挂钩的月度期货。比特币和以太坊指数期货于2025年11月开始交易，与Solana、XRP和Tron挂钩的合约于2026年5月14日推出。BNB指数虽也在5月推出，但未纳入此次9月22日宣布的五种永续期货。
自5月13日起，MOEX加密货币基准使用主要加密货币交易所的价格，并在相关交易时段每15秒更新一次。该交易所使用来自Binance、Bybit、OKX和Bitget的数据，推出了SOL、XRP、TRX和BNB指数。
现金结算与自动展期
尽管每份合约以美元按对应指数价值报价，但财务结算将以俄罗斯卢布进行。投资者无需持有比特币、以太坊、Solana、XRP或Tron即可交易这些产品。MOEX将其当前所有加密期货描述为结算合约。
到期或结算时，不会有加密货币易手，只会通过交易所和参与经纪商计算并结算财务结果。由于底层期货价格以美元计价，美元/卢布汇率波动会影响结果的卢布价值。
与MOEX现有月度加密指数合约不同，新工具是一日期货并自动展期。资金费用将按交易所公布的规格计算，MOEX将K1参数设为0%，K2设为0.35%。
MOEX衍生品市场董事总经理玛丽亚·帕特里基耶娃（Maria Patrikeeva）称此次推出是“俄罗斯衍生品市场发展的重要里程碑”。她表示，交易所看到与数字资产挂钩的衍生品“投资者需求强劲”。
需求超过6000亿卢布
MOEX称，自开始提供加密相关合约以来，已有超过7.2万名合格投资者交易其数字资产期货，累计交易量超过6000亿卢布。这些数据来自莫斯科交易所，并非俄罗斯央行统计。
该交易所加密货币衍生品产品页面仍显示8月的较早快照，称自推出以来有7.1万名客户交易过加密相关产品。页面列出8月日均成交额为25亿卢布，8月21日创下102亿卢布的日成交量纪录。9月16日新闻稿中的7.2万这一较新数字涵盖8月快照之后的活动。
MOEX没有单独公布累计6000亿卢布中有多少来自比特币、以太坊、Solana、XRP或Tron合约。
莫斯科交易所于2025年6月首次进入受监管的加密相关期货市场，推出基于贝莱德iShares比特币信托ETF的合约。同年8月推出与以太坊ETF挂钩的合约，随后在11月转向直接参考其自有比特币和以太坊指数的期货。IBIT挂钩合约以美元报价、卢布结算，建立了后来直接加密货币指数期货使用的基本现金结算结构。
MOEX的2025年年度报告称，当年有超过4万名客户交易其加密相关合约，产生超过2120亿卢布成交额。
仅限合格投资者
该结构遵循俄罗斯央行2025年5月针对与加密货币价格挂钩的金融产品推出的规则。央行表示，金融机构可向合格投资者提供与加密货币价值挂钩的衍生品、证券和数字金融资产，前提是产品不涉及加密货币实物交割。
MOEX在其加密期货页面重复了这一限制。个人和法人实体都必须具备合格投资者身份才能交易该交易所的加密货币期货，最终客户准入由经纪商决定。
俄罗斯直接加密货币交易规则于2026年9月1日发生变化。根据俄罗斯央行描述的新法律框架，合格和非合格投资者都可以通过受监管中介进入加密货币市场，但两组适用不同限制。非合格投资者必须通过测试，且通过每家中介每年购买合格流动资产加密货币的金额不得超过30万卢布。俄罗斯央行根据流动性和价格历史标准，将比特币、以太坊和USDT列入零售准入范围。合格投资者在完成所需测试后，可不受相同购买上限限制交易加密货币。
MOEX 9月22日的永续期货仍是独立的衍生品产品，并根据交易所规格仅限合格投资者交易。在新加密框架启动前不久，俄罗斯央行扩大了获得合格投资者身份的途径。8月31日生效的规则允许个人通过俄罗斯认可的金融市场考试和证书，包括MOEX投资者证书，以及现有的资产、收入、经验和教育标准来获得资格。