导语：据《华尔街日报》和路透社报道，Anthropic已将其计划中的首次公开募股（IPO）时间推迟至11月。投资者正在讨论一笔可能使这家Claude开发商估值约2万亿美元、最高募资1000亿美元的交易。
IPO时间表调整
公司此前讨论过10月窗口，但修订后的时间表将允许Anthropic向潜在投资者展示第三季度财务业绩。知情人士对《华尔街日报》表示，Anthropic预计将在未来几周开始分享更详细的财务信息，但最终时间表仍取决于市场状况和投资者需求。
按正在讨论的数据，Anthropic可能寻求约2万亿美元估值，并最多募资1000亿美元。若交易成行，其规模将跻身有记录以来最大公开募股之列，但估值、股票数量和最终募资额仍可能变化。投资者会议预计将测试需求，随后公司才会确定拟议出售条款。
收入增长支撑估值
路透社称，截至7月底，Anthropic的年化收入已超过650亿美元，而2025年底约为90亿美元。该指标衡量某一时点的收入节奏，而非全年已确认收入。《华尔街日报》援引的投资者预计，到2026年底，其年化收入总额将超过1100亿美元。
Claude订阅、应用程序编程接口访问和企业合同构成公司大部分销售额。企业需求将是向公开市场投资者展示估值逻辑的核心。Anthropic的大部分收入来自使用Claude及相关工具进行软件开发、研究、客户支持和其他业务任务的组织。
竞争与长期预测
竞争仍是该估值逻辑的重要部分。路透社报道，随着OpenAI的GPT-6 Astra在企业客户中获得关注，Anthropic正在考虑发布另一款AI模型。Ramp跟踪的数据显示，Astra约占企业AI支出的13%，而Claude Fable为8%。
路透社还称，Anthropic 7月年化收入运行率仍超过OpenAI报告的400亿美元。Anthropic还预计2028年收入约为1900亿至2000亿美元，但长期内部预测可能随产品需求、定价和计算费用而变化。
算力承诺与安全争论
满足需求需要大幅增加基础设施。《华尔街日报》援引的投资者预计，到2026年底，公司可获得约5吉瓦计算容量，到2027年底接近这一数字的两倍。此类扩张可能增加数据中心、芯片和电力所需资本。
首席执行官Dario Amodei在Anthropic准备向公众投资者出售股票之际，继续呼吁加强先进AI控制。路透社报道，Amodei要求AI开发者在政府和公司加强安全措施期间放缓发布能力日益强大的系统。他的立场给潜在股东带来一个问题：较慢的模型发布可能影响商业增长速度，同时降低在未充分测试情况下部署系统的风险。
Anthropic与埃森哲还宣布，五年内至少投入20亿美元，支持前沿模型的独立评估。埃森哲AI部门Faculty将根据安排开展评估、红队测试和安全对齐工作。
披露与加密邻近治理问题
对美国投资者而言，本土公开募股将提供Anthropic作为私营公司无需披露的财务和治理信息。寻求美国上市的发行人通常需向美国证券交易委员会提交注册声明。目前尚未发现拟议发行的公开注册声明。在Anthropic提交发行文件前，交易所、股票代码、承销银行和股票数量等细节仍无法确认。
Circle首席执行官Jeremy Allaire支持Anthropic上市，认为公开市场需要经审计账目、定期报告、独立董事会监督和更强问责。借鉴Circle向上市公司转型的经验，Allaire表示，公开市场结构使机构和商业伙伴能够通过熟悉的财务和治理标准评估这家稳定币发行商。Circle于2025年6月在纽约证券交易所以CRCL代码完成首秀，通过扩大后的发行募资约10.5亿美元。
Allaire还表示，披露规则不应取代政府对先进AI的监管。在他看来，证券报告和AI专项规则服务于不同目的，因为模型能力、安全程序、算力承诺和公司治理正吸引更多公众关注。无论是否完成发行，Anthropic仍将受任何适用的AI、隐私、网络安全和竞争规则约束。上市将增加证券法义务，包括定期财务报告和向股东披露重大风险。