9月26日消息，美国证券交易委员会（SEC）已澄清，在正常运行的网络上进行的代币回购，仅凭该行为本身，不会使代币被认定为证券。
这一指引直接关系到 Injective 每月进行的链上 INJ 回购与销毁机制。该机制使用协议收入回购并销毁 INJ，是 Injective 主要的价值累积机制。
监管不确定性降低
此前，基于回购的代币模型面临法律不确定性：回购过程本身是否会带来证券法风险。此次澄清给出了更明确的处理方式。
对 Injective 来说，这意味着围绕自动化、持续性回购销毁机制的监管风险降低。由于月度回购与销毁不依赖主观裁量干预，监管对运行中网络回购的清晰态度，支持了“收入到销毁”设计的持久性。
并非全面批准
投资者现在可以在更少不确定性下评估 INJ 的价值累积，但该澄清并非全面批准。它仅适用于已经运行的网络，而 Injective 主网符合这一条件。
市场仍需关注后续监管执行、协议收入变化以及回购销毁机制的实际效果。