Zcash 自高点回落 21%：ETF 资金外流与 Bitget 黑客事件施压，看涨结构仍存

Zcash（ZEC）周四承压，截至发稿报 1,333.50 美元，日内下跌 7.29%，距离日线收盘约三小时。该隐私币较 9 月底触及的 1,698.00 美元峰值回落约 21%，此前曾自 480.72 美元底部上涨约 253%。

大盘未能提供太多支撑。比特币周三在低于预期的 PCE 通胀数据后一度冲高至 85,600 美元，随后迅速回吐涨幅。10 年期美债收益率收于 5.29%，CME FedWatch 显示，市场对 10 月美联储加息的押注从 70% 降至不足 50%。

ETF 资金转为净流出

Grayscale 于 8 月 25 日推出 Zcash ETF，代码 ZCSH，截至 9 月中旬累计吸引 2.33 亿美元净流入。昨日，该基金录得 3,025 万美元净流出，累计净流入维持在近 2.68 亿美元。其 3 拆 1 股份拆分也于当日上午生效。

Bitget 黑客事件加剧情绪风险

Bitget 黑客事件是另一个因素，尤其影响市场情绪。9 月 24 日，一群黑客从该交易所盗取约 3.87 亿美元，高于最初 3.516 亿美元的估算，因计入 Zcash 和 Tron 区块链上的转账后金额增加。Bitget 首席执行官表示，此次攻击与朝鲜黑客组织特征一致，但正式归因仍待确认。对于一个试图在华尔街建立声誉的加密货币而言，这并非好消息。

周三，区块链调查员 ZachXBT 标记 2,746 枚 ZEC，约合 390 万美元，从与黑客相关地址流入 Zcash 屏蔽池。在该池中，发送方、接收方和金额均被隐藏。黑客事件不太可能是今日下跌的触发因素，390 万美元规模也相对较小，但同样无助于市场情绪。

技术图表：趋势仍偏多，但回调风险上升

整体而言，Zcash 仍处于强烈看涨结构中，但最近五个交易日的价格走势指向一次陡峭回调。相对强弱指数（RSI）是衡量买卖动能的 0 至 100 指标，目前读数为 50.2，处于绝对中性，显示 ZEC 既未超买也未超卖。从技术角度看，这在此前上涨期间出现超买读数后，是一种缓解。

平均趋向指数（ADX）读数为 52.0。ADX 衡量趋势强度而非方向，高于 25 通常被视为存在真实趋势。52 属于非常强劲，但主要反映此前垂直拉升，且指标滞后，因此价格下跌时仍可能维持高位。指数移动平均线（EMA）在计算均价时更重视近期数据。目前 50 日 EMA 仍高于 200 日 EMA，纸面上维持看涨趋势结构。如果跌势延续，这两条线将收敛，这通常是趋势变化的首个信号。不过，若要发生这种情况，Zcash 需要持续快速崩跌，短期内不太可能。

涨势结束，还是逢低买入？

在 253% 的快速上涨后出现 21% 的回落并不罕见。6 月，当 Zcash 屏蔽池的关键漏洞被披露时，ZEC 曾从 635 美元跌至 309 美元盘中低点，随后又上涨并突破 1,600 美元。因此，至少目前来看，图表更像一次回调，而非崩盘。趋势指标尚未翻转，但动能已经降温，ETF 也刚刚录得 3,025 万美元净流出。若日线收于 1,233.00 美元下方，黄金区域将进入视野；若重新站上 1,410.72 美元，则涨势有望重回轨道。

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