导语：THORChain已激活Zcash（ZEC）流动性池。在计划性网络更替后，所有网络验证者已成功与Zcash区块链同步。此次发布标志着首个支持比特币（BTC）与原生ZEC直接、无需许可兑换的去中心化平台上线，无需中介、KYC或“封装”资产。开发团队同时警告，该池启动初期极浅，大额订单可能面临显著价格滑点。
历史闭环：补上比特币缺失的隐私功能
该集成实际上为比特币补上了其最初缺失的隐私功能。2010年，中本聪承认BTC需要绝对隐私，但为了以透明方式防范双重支付而牺牲了隐私。2013年至2014年，约翰斯·霍普金斯大学和麻省理工学院的密码学家解决了这一两难：zk-SNARKs（零知识证明）可在完全隐藏转账细节的同时验证交易有效性。Bitcoin Core开发者因架构复杂及“可信设置”仪式的风险未采用该方案。随后，Zooko Wilcox团队分叉比特币代码，于2016年10月28日推出Zcash，完整保留2100万枚供应量、工作量证明和减半机制，并增加屏蔽地址（屏蔽池）。支持者认为，THORChain此次发布让两者成为天然互补：透明BTC维持全球储备地位，Zcash满足端到端链上隐私需求，从而实现中本聪未竟的隐私愿景。
市场背景：ZEC一年涨超1000%，BTC仍低于高点
此次流动性池上线，正值两种资产过去一年持仓与价格格局大幅变化。Zcash（ZEC）目前交投于1,330至1,390美元区间，市值约230亿至245亿美元，排名第9至第10位。过去12个月，ZEC上涨超过1,000%，从约450美元升至峰值1,700美元，随后出现8%至14%的周度回调。ZEC占比特币市值的比例从不足0.1%升至约1.5%。比特币（BTC）则困于85,000至86,500美元区间，市值约1.72万亿美元，较2025年10月约126,000美元的历史高点低约28%。
驱动因素与监管阴影
Grayscale Zcash ETF（ZCSH）为ZEC带来受监管资金，尽管近期出现3,000万美元流出。与此同时，社区批准了840万美元资助，网络升级NU7正在测试网测试，并计划转向25秒区块。值得注意的是，9月底，与3.87亿美元Bitget交易所黑客事件相关的地址曾将约400万美元ZEC直接转入Orchard屏蔽池。黑客利用隐私池洗钱的案例，使THORChain的无需许可路径成为监管敏感议题，该协议长期受到审查。即便如此，这一去中心化网关已经上线，正式为市场提供了将“数字黄金”直接转换为完全匿名资产的工具。
来源：U.Today