导语：渣打银行数字资产研究主管 Geoff Kendrick 周五表示，代币化已经胜出，但他并不押注 XRP。相反，他将 Uniswap、Aave、Arbitrum 和 Chainlink 视为代币化交易的核心标的。
从比特币转向山寨币
Kendrick 在 Milk Road 播客中表示，美国财政部长斯科特·贝森特最近关于长端债券回购的公告确认了周期底部，呼应了去年 10 月顶部出现的同一信号。他将当前情形与亚马逊 2001 年从 113 美元跌至 6 美元的过程相提并论：当时公司内部指标持续改善，但股价仍然崩盘。他认为，加密市场刚经历类似脱节，与代币化相关的山寨币最终应在价格中体现这种改善。
收入为何突然重要
Kendrick 认为，加密正从“收入无关紧要”的世界转向“收入是唯一重要”的世界，类似当今美股“七巨头”。过去六个月，他为单个项目建立了贴现现金流模型，这一转变直接源于稳定币证明区块链可以替代现实世界金融基础设施。
其论点有两个预测锚点：稳定币规模达到 2 万亿美元，代币化资产规模也达到同一水平，而目前约为 400 亿美元。
四大山寨币目标
- Uniswap（UNI）：2030 年目标 100 美元。去年 12 月激活的费用开关启动回购与销毁；价格三倍后，销毁率稳定在每年 3% 至 4%。该代币已突破 Kendrick 设定的 6 月 6.50 美元目标。
- Aave（AAVE）：2030 年目标 3,500 美元。它经受住了与其 Kelp 整合相关的 3 亿美元漏洞事件；行业筹集了 3 亿美元，主要以 ETH 为协议提供后备支持。随着价格接近 170 美元，近期 180 美元目标已显得保守。
- Arbitrum（ARB）：2030 年目标 10 美元，约 70 倍上涨空间。Robinhood Chain 将月收入从 100 万美元提升至 400 万至 500 万美元。自该判断发布以来，该代币已上涨超过 60%。预计更多平台将复制 Robinhood Chain 的模式。
- Chainlink（LINK）：2030 年目标 200 美元。作为将数据带到链上的唯一端到端平台，它拥有近乎不可攻破的护城河。它还悄然囤积了价值数亿美元的自家代币。
以太坊与比特币观点
Kendrick 对以太坊（ETH）的目标是年底 4,000 美元、2030 年 40,000 美元，并预计 ETH/BTC 比率将从目前的约 3% 升至 2030 年的 8%。
对于比特币（BTC），他维持年底 100,000 美元目标，并标记 10 月 6 日——去年历史高点的周年纪念日——为周期理论交易者潜在的买入窗口。
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