Michael Saylor 于10月4日再次发布 Strategy 的比特币积累图表，并配文“More orange than ever”（比以往更橙色），引发市场猜测 Strategy 可能再次增持比特币。不过，Strategy 尚未确认新的购买，公司最新确认持仓仍为 847,666 BTC。
最新确认购买
根据 Strategy 9月28日提交的 SEC 文件，公司最近一次确认购买发生在9月21日至9月27日，共买入 1,665 BTC，耗资 1.427 亿美元，平均买入价 85,681 美元。交易完成后，Strategy 总持仓达到 847,666 BTC，累计收购成本为 639.5 亿美元。
此前一周，Strategy 还以 7,570 万美元买入 950 BTC，平均价格 79,670 美元。这两笔交易使公司在经历此前暂停后恢复连续按周增持。
持仓市值超过成本基础
Strategy 官方比特币账本显示，其最新报告余额为 847,666 BTC，累计收购成本约 639.45 亿美元，包含费用和支出后的平均成本为每枚 75,437 美元。
CoinGecko 数据显示，10月4日比特币价格接近 85,250 美元，24小时上涨约 0.5%，日内波动区间约为 84,572 至 85,401 美元。按此价格计算，Strategy 持仓价值接近 723 亿美元，较公司披露的收购成本高出约 83 亿美元。该数字会随比特币价格持续变化。
尚无新文件确认购买
Saylor 的措辞类似此前周末信号。Strategy 的媒体信息流显示，他此前曾发布“Even more orange”并附上比特币更新，随后公司在9月28日披露了 1,665 BTC 购买。类似模式并不能确认10月4日的帖子将导致新的收购披露。截至周日，尚无更新的 SEC 文件披露额外比特币购买。Strategy 也未说明在9月27日之后是否买入比特币，以及买入多少。
融资能力仍然充足
Strategy 最近一次购买通过出售 MSTR 普通股融资。公司披露，9月21日至9月27日共出售 1,469,165 股 MSTR，净收益 2.462 亿美元。其中 1.427 亿美元用于购买比特币，1.035 亿美元用于回购 STRC 优先股。另有 4,810 万美元来自现有现金，用于 STRC 回购，当周优先股回购总额达到 1.517 亿美元。
截至9月27日，Strategy 持有 50.2 亿美元美元储备和约 10 亿美元单独美元现金。文件显示，截至9月27日，MSTR 按市价发行计划下仍有 188.4 亿美元可供发行和出售。STRC、STRD、STRK 和 STRF 的剩余容量分别为 175.1 亿美元、40.1 亿美元、21 亿美元和 16.2 亿美元。上述均为优先股，而非公司债券；文件将 STRF 和 STRD 定为 10% 永久优先股，STRK 为 8% 永久优先股，STRC 为浮动利率永久优先股。
Strategy 市场仪表盘显示，基于截至10月2日更新的数据，mNAV 比率为 1.18 倍。MSTR 报 159.11 美元，仪表盘列出的公司比特币持仓为 847,666 BTC，优先股约为 141.3 亿美元。公司定义的 mNAV 会随 MSTR、比特币及资本结构变化，不应被视为未来比特币购买的确认。
ETF 持仓与价格同步上升
Saylor 最新发帖之际，美国现货比特币 ETF 持仓继续随比特币反弹而上升。CryptoQuant 分析师 Amr Taha 报告称，美国现货比特币 ETF 持仓从7月1日的约 120 万 BTC 增至10月4日的约 128.8 万 BTC，增加近 88,000 BTC，增幅 7.3%。同期，比特币从约 59,500 美元升至约 85,000 美元，涨幅接近 43%。Taha 表示，ETF 持有的比特币在价格上涨期间持续增加，但数据无法确定 ETF 需求在多大程度上推动了涨势。ETF 持仓增速在这一三个月期间慢于比特币价格涨幅。
近期围绕 82,000 美元支撑位的比特币分析同样将 ETF 流入和企业购买列为进入10月后的需求因素，同时指出二者均不能保证价格继续上涨。CryptoQuant CEO Ki Young Ju 对当前周期更为乐观。在 CryptoQuant 分析师 XWIN Japan 讨论的评论中，Ju 表示他认为比特币熊市“在今年夏天结束”，并称市场正处于新周期早期。报告提到，积累地址流入增强、老年鲸鱼抛售减少，以及 MVRV 指标不如早期周期极端。Ju 对从周期低点可能上涨 3 至 5 倍的预期仍属预测，并不确定比特币下一步交易位置。
仍需官方确认
Strategy 最新监管文件留下大量 MSTR 发行容量，但未使用容量并不表明此后已出售股份，也不表明所得资金已用于购买比特币。公司近期模式意味着，下一次官方披露将提供最清晰答案。其9月28日文件称，Strategy 使用公司网站仪表盘作为 Regulation FD 披露渠道，用于披露比特币购买、持仓、证券价格及其他公司信息。Strategy 比特币账本上的最新条目仍是9月28日更新，涵盖截至9月27日当周购买的 1,665 BTC。