导语：据 Koyfin 数据，比特币自6月低点以来月线连续收高，但仍低于2025年10月1日水平。分析师本·考恩认为，比特币四年周期低点可能已在7月出现，随着价格突破5月高点，空头现在需要承担举证责任。
月线自6月低点连续收高
比特币已连续数月实现月线上涨。6月30日创下最低月末收盘，较2025年10月1日水平低48.85%。此后月末收盘逐月抬高：7月较该水平低45.13%，8月低31.21%，9月低27.05%。9月收盘为去年12月以来最高月末收盘。
目前，比特币较2025年10月1日水平低逾25%。其价格交易于85,000美元上方，过去24小时上涨超过0.4%。
在 Stocktwits 上，过去一天比特币散户情绪从“看跌”升至“中性”，讨论热度则从“正常”降至“低”。
本·考恩转向：低点或已在7月出现
本·考恩表示，本轮走势与过去周期反转方式相符。他说：“过去每一次熊市结束时，看起来正是这样。”他补充称，不认为这种形态在比特币历史上曾经失败。
这一观点与他今年早些时候的立场形成明显反转。他坦言：“我当然没想到比特币会突破5月高点，至少今年没这么想。”他还说：“与其假装自己没有判断错，不如直接面对。”
考恩称，自己的错误在于假设一连串事件会把比特币拖低：能源价格上涨推高收益率，迫使美联储加息，并提振美元。但结果相反，比特币“在美元走强、收益率走强的背景下上涨”。
他还表示，最大遗憾是“只买了大约五天比特币”。他原本计划从7月1日开始买入，但要等风险指标低于0.3才行动，而该条件仅持续了几天。
风险仍未消失
考恩并未排除比特币回调的可能。他表示，股市调整仍可能拖累比特币，但“到那时我不会预测新低”。他提到，在过去多个中期选举年，股市调整大致从9月末开始。
考恩认为，即使比特币从85,000美元至90,000美元区间回落，也可能不会创出新低。