导语：Coinbase 已完成与 Deribit 的整合。10 月 1 日完成账户迁移后，符合条件的美国机构可通过受监管路径接入加密衍生品市场。Coinbase 称，该市场约占全球加密交易量的 80%。
美国机构通过 Coinbase Prime 和 Coinbase Financial Markets 接入
根据 10 月 7 日公布的结构，符合条件的美国机构将通过 Coinbase Prime 和 Coinbase Financial Markets 接入 Deribit 的期权与永续期货，而不是直接在海外的 Deribit 交易所开户。Coinbase Financial Markets 是 Coinbase 旗下的期货佣金商，受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管。
Coinbase 表示，通过 Coinbase Prime 进行的机构期权交易预计将在未来几周上线。符合条件的美国 Prime 客户现在可以开始入驻。现有现货交易和账户关系保持不变。客户可联系客户经理，了解资格检查、入驻要求和时间安排。
此次推出采取分阶段方式。根据 10 月 7 日公告，Coinbase 计划在未来几周向符合条件的非美国零售客户推出期权，美国零售客户访问则安排在 2026 年稍后阶段。
账户迁移已完成，约耗时 60 分钟
10 月 1 日的迁移将 Coinbase International Exchange 的账户、余额和头寸转移至 Deribit。Coinbase 的指引称，迁移过程取消了未平仓永续期货订单，按标记价格结算头寸并转移所得余额，然后通过匹配迁移交易以相同结算价格重建头寸。过渡约耗时 60 分钟，Coinbase 表示未收取交易或结算费用。
机构客户被告知，需将 International Exchange 交易连接替换为合并平台的端点。历史 International Exchange 记录将在有限时间内保留可访问，但 Coinbase 表示，这些交易历史不会显示在合并平台上。对于通过 Coinbase 应用或网站交易的永续合约，转移自动进行，头寸在过程中结算并重建。
CFTC 救济与 Deribit 收购背景
美国监管路径得到 CFTC 工作人员 5 月授予的救济支持。Coinbase 当时表示，Deribit FZE 上市的某些加密永续合约可能符合《委员会条例》30.1 下的外国期货，工作人员发布了条件性不行动立场，涵盖某些客户拥有的数字商品和支付稳定币向外国经纪商关联公司转移作为保证金。
Coinbase 已于 2025 年 8 月完成对 Deribit 的 29 亿美元收购。公司引用 Deribit 数据称，2025 年 7 月交易量超过 1850 亿美元，收购完成时未平仓合约约为 600 亿美元。
USDC 清算与单股永续合约申请
另外，Coinbase 于 9 月 28 日获得 USDC 清算所注册。CFTC 注册 Coinbase Clearing LLC 以清算全额抵押期货、期货期权和掉期。Coinbase 表示，该清算所将使用 USDC 作为抵押品，并支持全天候结算，从而完成其所说的“端到端衍生品基础设施”。
9 月早些时候，Coinbase 申请单股永续合约，两份 SEC 通知日期为 9 月 1 日，覆盖其交易所和经纪实体。Coinbase Derivatives 提交 Form 1-N 以注册证券期货交易所，Coinbase Financial Markets 提交 Form BD-N 以注册有限目的证券期货经纪交易商。文件未指定推出日期、支持股票或拟议杠杆限制。