导语：NEXTPredict 已通过 Kalshi 购买预测市场合约，为其即将在纽约举行的峰会进行风险对冲。该公司支付 1.2 万美元权利金，如果纽约机场在活动开幕前一天出现大规模航班中断，合约将赔付约 300 万美元。
这笔交易由 Kalshi 执行，Susquehanna 担任做市商。合约结算条件为：10 月 21 日，计划降落在约翰·F·肯尼迪国际机场（JFK）的航班中，是否超过一半被取消。10 月 21 日是 NEXTPredict 10 月 22 日至 23 日在哈德逊广场 Convene 举行峰会前的主要旅行日。300 万美元代表该组织者对此次活动的总投资。
为何用机场中断作为触发条件
NEXT.io 联合创始人兼董事总经理 Pierre Lindh 对 Decrypt 表示，选择这一阈值是将其作为代理指标。他说：“我们与 Kalshi 和 Susquehanna 进行了交谈，然后说，‘为什么不用机场中断作为载体？’因为如果 10 月 21 日 JFK 有 50% 的航班取消，就说明世界上发生了某些事情。”
对 Lindh 而言，这一风险并非理论。他曾在 2020 年宣布一场会议，但会议最终未能举行。他写道：“几个月后，整个世界进入封锁，我们全年损失了 100% 的收入。”他补充称，在 13 年和约 800 场活动中，这种风险反复出现。
传统保险的局限
Lindh 表示，活动保险主要关注场馆内发生的事情，例如火灾、搭建故障和人员受伤。标准不可抗力保险通常只在活动取消时赔付。他指出，如果飓风导致机场关闭，“并不意味着我们必须取消会议。这很可能意味着我们需要在人员不足的情况下组织会议。”
他告诉行业刊物 G3 Newswire，成本已经沉没，收入已经损失，但保单可能永远不会触发。“重大财务损失已经发生，但标准活动保险可能不会触发，因为会议本身仍照常举行。”他还说，不可抗力历来“只是被视为交易的一部分。你投入数百万美元，然后祈祷好运。”
Lindh 的第二个反对意见涉及索赔流程：保险安排缓慢，而且“当关键时刻到来时，保险公司的动机是找到不赔付的理由”。他认为预测市场结算方式不同。向保险公司索赔意味着可能围绕情况是否符合条件与保险公司争论；而在预测市场上，“Kalshi 居中判定合约条件是否已满足”。
监管与争议
Kalshi 于 7 月 14 日向美国商品期货交易委员会（CFTC）自我认证了这些航班取消合约，并在 NEXT.io 作为机构客户接洽后按需构建市场。零售交易者无法访问该市场。无人机事件和炸弹威胁等某些中断原因不会触发赔付。
这些合约出现时曾引发批评，理由是有人可能通过扰乱航班获利。Lindh 直接回应了这一担忧，称这种担心是合理的，并认为该对冲工具是同一工具的另一面：“一家拥有真实风险的企业，在受监管的场所购买保护，并由机构做市商担任对手方。”
双方押注更大市场
交易双方都认为，这笔交易背后存在一个更大的市场。Kalshi 首席执行官 Tarek Mansour 称，这代表“预测市场超越预测，成为实用的商业基础设施”。Susquehanna 预测市场业务发展负责人 Joe Grubb 表示，该结构允许转移“历史上没有执行路径的机构风险”。
Lindh 预计会有更多公司加入。他写道：“我们整个行业几十年来一直默默承担这种风险，因为没有任何工具可以应对它。现在有了。”