Solana：2024 年第三季度生态系统综述

Solana 拥有约 630 亿美元的市值，是领先的区块链平台之一。它已成为吸引链下用户的首选，尤其是在去中心化物理基础设施网络（DePIN）、移动应用和支付等领域更是如此。在此前的新闻通讯中，我们重点介绍了构建于 Solana 之上的 DePIN 项目，包括 Helium 和 Hivemapper。

过去一年，Solana 取得了重大进展，尤其是在 Visa 宣布计划扩大 Solana 区块链上的稳定币功能后，其原生代币价值大幅上涨。在 2024 年的 Consensus 大会上，PayPal Holdings, Inc. (NASDAQ: PYPL) 宣布其稳定币 PayPal USD（PYUSD）现已在 Solana 上线，使得 PayPal 的稳定币体验速度更快、成本且更低（目前 PYUSD 的市值为 8.2783 亿美元，其中 58.3% 在 Solana 上，41.7% 在以太坊上）。

核心团队：

• Anatoly Yakovenko：创始人兼首席执行官
• Raj Gokal：联合创始人
• Greg Fitzgerald：联合创始人兼首席技术官
• Stephen Akridge：联合创始人
• Eric Williams：联合创始人兼首席科学家

Solana 融资概况 - 总计融资为 3.5955 亿美元；融资轮次详细信息如下：

• 种子轮：于 2018 年第一季度进行 | 融资金额：317 万美元 | 价格：0.04 美元
• 私募轮：于 2018 年第二季度进行 | 融资金额：1263 万美元 | 价格：0.2 美元
  主要投资者：Jump Crypto、BlockTower Capital、Distributed Global、Reciprocal Ventures 等。
• A 轮融资：于 2019 年第二季度进行 | 融资金额：2000 万美元
  主要投资者：Multicoin Capital（领投）、Distributed Global、Slow Ventures、RockawayX、NGC Ventures、Blockchange Ventures 等。
• 验证者轮：于 2019 年第三季度进行 | 融资金额：570 万美元 | 价格：0.225 美元
• 私募/预售：于 2020 年 1 月 2 日进行 | 融资金额：229 万美元 | 价格：0.25 美元
• 战略轮：于 2020 年第一季度进行 | 融资金额：229 万美元 | 价格：0.25 美元
• ICO：于 2020 年 3 月 23 日进行 | 融资金额：176 万美元 | 价格：0.22 美元 | 平台：Coinlist
• 代币生成和分发：于 2020 年 4 月 10 日进行 | 上市价格：0.67 美元
• 未披露轮次：于 2021 年 6 月 9 日进行 | 融资金额：3.14 亿美元
  主要投资者：Andreessen Horowitz (a16z)（领投）、Polychain Capital（领投）、Multicoin Capital、CMS Holdings、Ryze Labs（Sino Global Capital）、Alameda Research、Jump Trading 等。

Solana (SOL) 代币经济学（截至 2024 年 9 月 12 日）

• SOL 总供应量：584,294,896 SOL
• 流通供应量：467,932,073 SOL (80.1%)
• 非流通供应量：116,362,823 SOL (19.9%)
• 市值：633 亿美元（总排名第 5，占加密市场总市值的 3.104%）
• 质押供应量：383,399,756.5 SOL (占总供应量的 65.6%)
• 锁定质押的 SOL：48,163,740.1 SOL (占质押总量的 12.6%)
• 通胀率：当前通胀率为 5.036%，每年减少 15%，最终通胀率为 1.5%
• 供应动态：质押的 SOL 包括活跃和未质押资产；锁定的资产通常是由于 Solana 基金会或 Solana Labs 的投资或资助项目而暂时冻结，直到特定日期解锁。
• 费用结构：50% 的交易费用被销毁，剩余部分作为区块奖励分配给验证者。

Solana 的通胀机制

代币发行与削减：

Solana 的 SOL 代币通过两种主要机制引入：创世区块和协议通胀（质押奖励）。另一方面，SOL 代币通过交易费用销毁而减少流通。通胀计划由三项参数控制：初始通胀率为 8%，每年的减通胀率为 15%，长期通胀率为 1.5%。当前通胀率为 5.07%，Solana 的通胀始于 2021 年 2 月第 150 个纪元。

SOL 解锁时间表（来源：helius）

对网络参与者的影响
权益证明（PoS）通胀本质上将财富从未参与质押者转移到质押者手中，有效地稀释了未质押者持有资产的价值，同时奖励参与质押的用户。Solana 保持了 65% 的高质押率，这在其他网络中表现强劲。目前约有 3.8 亿枚 SOL 被质押，各个纪元之间也观察到了显著的流动。

以通胀率衡量的质押奖励

质押收益计算
质押收益受通胀率、验证节点在线时间、佣金率以及质押的 SOL 比例影响。其计算公式为：

费用销毁与去通胀因素：
交易费用销毁、罚没处罚和其他用户相关的损失对去通胀产生了一定的影响，尽管规模较小。2024 年 3 月，费用销毁占质押奖励的比例达到了 7.8% 的峰值，但最近已平均降至 3.2%。在 SIMD-96 实施后，这些费用销毁的影响将变得微不足道。罚没处罚虽然有可能发生，但较为罕见，目前并不是显著的去通胀因素。

税收与市场影响：
在许多司法管辖区，获得通胀奖励可能被视为应税事件，这可能导致质押者为支付税款而产生抛售压力。此外，PoS 通胀会对 SOL 的价格产生持续的下行压力，影响其公平价格比较和网络经济。

验证者收入与通胀依赖性：
验证者传统上依赖于通胀佣金，但近期通过 MEV（最大可提取价值）和区块奖励等替代收入来源的增长，为验证者提供了新的可持续收入途径。然而，这些替代收入来源的长期可持续性仍不确定。

通胀参数与情景分析（借助 Helius）：

Solana 的通胀率目前由 8% 的初始通胀率、-15% 的去通胀率和 1.5% 的长期通胀率所引导。截至 2024 年 9 月，当前通胀率约为 5%，总供应量为 5.84 亿枚 SOL。提出了四个情景来探讨潜在变化：

• 情景 A：将去通胀率从 -15% 翻倍至 -30%。
• 情景 B：将长期通胀率从 1.5% 减半至 0.75%。
• 情景 C：立即将当前通胀率从 5% 减半至 2.5%。
• 情景 D：将当前通胀率减半、去通胀率翻倍并将长期通胀率减半。

对供应量和价格的影响：

在接下来的八年中：

• 情景 A：将总供应量减少 5.3%（至 6.78 亿枚 SOL）。
• 情景 B：影响较小，仅减少 100 万枚 SOL。
• 情景 C：将总供应量减少 7.3%（至 6.64 亿枚 SOL）。
• 情景 D：将总供应量减少 12.2%（至 6.29 亿枚 SOL）。

假设 SOL 的起始价格为 150 美元，并保持其他变量不变：

• 基准情景：根据当前的通胀计划，价格下降 18.5% 至 122.25 美元。
• 情景 A：价格下降 13.93% 至 129.10 美元。
• 情景 C：价格下降 12.07% 至 131.90 美元。
• 情景 D：价格下降 7.26% 至 139.10 美元。

架构

Solana 是一个专注于速度、高效和可扩展性的高性能区块链。它支持每秒数千笔交易，具有低延迟和极低的费用，区块时间为 400 毫秒，成本仅为几美分的零头。本报告探讨了 Solana 的机制和架构，强调了其在统一生态系统中无缝扩展和交互的能力。

编程语言
Solana 主要使用 Rust 语言编写智能合约，因为它具有并发性、内存安全性和低级控制能力，并能确保代码的安全性和可预测性。虽然 Rust 是主要语言，但 Solana 支持所有与 LLVM 兼容的语言，如 C 和 C++，吸引了更多开发者参与。对于客户端开发，Solana 提供了 Java、C#、Python、Go 和 Kotlin 的 SDK，支持通过 JSON RPC API 与 Solana 网络通信。这种多样化的语言支持提升了开发者的可访问性和灵活性。

机制与架构
Solana 的架构利用了一个统一且可组合的生态系统，所有应用都集成在同一条区块链上。这种设计避免了桥接、单独链 ID 或流动性碎片化的需求，提升了用户体验，并简化了应用程序之间的交互。区块链的高性能源于其充分利用硬件能力，确保软件与硬件的进步同步扩展。

Solana 的交易处理始于用户向领导者提交交易，领导者将其编译成区块并传播到网络，由其他验证者执行和确认。核心协议的更改通过 Solana 改进文档（SIMD）进行管理，并经过社区审查和投票。

交易生命周期
在 Solana 区块链中，交易是唯一能够改变状态的方式。每笔交易或“交易消息”包括一个块头、账户地址、最近的区块哈希和指令。交易具有原子性，确保交易中的所有操作要么完全成功，要么完全失败。这种结构允许通过预先列出账户来实现预定义优化，促进了无冲突的并行交易执行。

安全性和密钥管理
Solana 采用 Ed25519 椭圆曲线加密技术生成公私钥对，确保了强大的安全性和高效的交易签名。钱包生成密钥对，公钥作为区块链上的账户标识，私钥用于授权。交易通过私钥签名，确保交易的完整性和真实性，然后使用公钥进行验证。

网络操作
Solana 采用领导者导向的模式，没有使用交易池（mempool），而是通过分配特定验证者为领导者，在固定时间段（400 毫秒内）处理交易。验证者根据质押量进行选择，并按照预定的时间表轮换角色，从而增强了系统的去中心化和安全性。

网络使用质押加权服务质量（SWQoS）机制来优先处理来自质押验证者的交易，减少垃圾交易和女巫攻击的影响。SWQoS 将领导者处理能力的 80% 保留给通过质押验证者路由的交易，其余部分分配给未质押的节点。

可扩展性增强
近期的一些扩展解决方案，如 SVM Rollups 和 ZK Compression，正在开发中，旨在进一步提升 Solana 的性能，尽管这些方案尚处于早期采用阶段。Solana 采用的 QUIC 网络协议有助于高效、安全且可扩展的交易消息传输，满足高吞吐量需求。

共识与区块生产
Solana 的共识机制采用连续区块构建模式，领导者在其时间段内实时构建并广播区块。这种方式降低了延迟并优化了交易处理。验证者的交易处理单元（TPU）负责区块创建，尽可能并行执行交易，以最大限度提高吞吐量和效率。

历史证明（PoH）

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对历史证明机制的详细描述可以在 Solana 的白皮书中找到。

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Solana 的历史证明（PoH）是一种加密时钟，用于通过建立可验证的事件顺序来实现网络同步。与工作量证明（PoW）等共识算法不同，PoH 并不用于达成共识，而是提供时间参考，供验证者排序交易并遵循领导者的时间表。

PoH 通过连续计算 SHA-256 哈希链运作，每个哈希依赖于上一个哈希的输出。这个序列必须按顺序计算，形成一种“微型工作量证明”。验证者运行 PoH 服务，生成这些哈希，虽然难以计算，但其他验证者可以轻松验证。通过将交易数据嵌入此哈希链中，PoH 为交易标记时间戳，证明交易发生的顺序，防止验证者操纵区块顺序。

机制与功能
每个 Solana 验证者都会连续运行 PoH 服务，按顺序进行哈希运算，以保持加密时间戳的分类账。当当前的领导者处理新交易时，这些交易会与当前的 PoH 哈希结合，更新哈希链，并将交易嵌入加密时间线上。这个过程确保领导者不能操纵交易的时间或顺序。

在每个 400 毫秒的区块中，PoH 流包含大约 80 万个哈希和“滴答”（tick），这些滴答标志着时间的流逝，以 6.25 毫秒为间隔。这些滴答作为活跃性的证明，并保持网络操作的节奏。即便不作为领导者，验证者仍然保持其 PoH 时钟运行，以与网络其他部分同步，并确保遵守领导者的时间表。

账户模型
Solana 的状态管理依赖于一个名为 AccountsDB 的账户数据库，结构上是一个大型键值存储，键为账户地址，值为相应的数据。Solana 账户可以分为多种类型：

• 用户账户：代表拥有私钥的个人用户。
• 数据账户：存储状态信息，如代币余额。
• 程序账户：包含特定程序的可执行字节码。
• 原生程序账户：执行核心网络功能。

Solana 在代码和状态之间做了区分，程序账户是不可变的，而状态则存储在单独的账户中。这种分离使得状态管理更加高效，并且实现了 Solana 架构中独有的优化。

Solana 上的程序使用诸如 Rust 等语言编写，用于操作账户数据，但它们不存储自身的状态。相反，程序通过与程序派生地址（PDA）交互，后者是一种没有私钥的特殊账户，由程序控制。PDA 确保只有相关程序可以修改状态，增强了安全性并在程序上控制状态变更。

租金与账户管理
为了减少状态膨胀，Solana 实施了一种租金机制，要求账户维持最低的 SOL 余额。账户在不再需要时可以关闭，将租金余额返还给用户。这种方式鼓励有效利用状态，并避免不必要的账户无限期保持开启。

Turbine：数据传播
Turbine 是 Solana 的数据传播协议，灵感来自 BitTorrent。它将交易数据分解为称为“碎片”（shred）的小数据包，然后以结构化的方式在网络中传播。碎片被分组成批次，并通过 Turbine 树广播，验证者被组织成层次结构，将碎片转发给其他验证者。这种方式减少了领导者的数据负担，并提升了网络高效分发区块的能力。

共识：Tower BFT
Solana 使用 Tower BFT，这是一种经过 PoH 同步时钟增强的实用拜占庭容错算法（PBFT）的定制实现。由于验证者依赖 PoH 预设的交易顺序，而不是多轮通信，因此减少了共识过程中的通信开销。验证者通过为正确投票获得积分，对区块进行投票，系统确保验证者在选择的分叉上停留一定时间，减少分叉的可能性。

Gossip 和存档
Solana 的 Gossip 网络作为控制平面，传播关键的元数据，确保节点可以在网络中通信并同步状态。存档节点保存网络历史，数据存储在仓库节点中，以确保可访问过往交易。

经济与 Jito
Solana 的经济模型包括基于通胀的质押奖励，验证者通过参与共识和生成区块获得 SOL。区块奖励包括部分销毁和部分奖励给生成区块的领导者的交易费用。流动质押允许 SOL 持有者将其代币质押到池中，获得可以交易或跨应用使用的流动质押代币（LST），同时获得质押奖励。

Jito 客户端广泛被 Solana 验证者采用，它通过实现一种协议外的区块空间拍卖系统，增强了经济激励。除了标准的交易费用外，该系统还允许通过提供“小费”获得优先处理交易机会。这显著提高了验证者的奖励，并促进了 Jito 客户端在 Solana 网络中的广泛应用。

Solana 虚拟机 (SVM)

Solana 虚拟机（SVM）是一种创新框架，旨在管理 Solana 区块链上的最大可提取价值（MEV）。MEV 是指通过重新排序、包含或排除交易来从区块中提取额外价值。SVM 提供了技术和协议，用于检测、分析和管理 MEV 活动，从而在 Solana 生态系统中促进效率、公平性和安全性。

以太坊虚拟机（EVM） vs Solana 虚拟机（SVM）

SVM 与以太坊虚拟机（EVM）在智能合约执行和交易处理方面存在差异。在 SVM 中，每个验证者单独执行智能合约，允许高交易吞吐量。相比之下，EVM 需要节点达成共识后才能执行，因此处理速度较慢。此外，Solana 的并行处理模型能够同时执行多个交易，而以太坊的顺序处理模型只能一次处理一个交易，这使得 Solana 更快、更高效。

SVM 的目的与重要性

SVM 旨在通过提供一种结构化的方法来防止操纵交易排序和区块验证的行为，从而解决 MEV 问题。这对于维护 Solana 上金融交互的完整性至关重要，能够保护用户免受抢先交易等行为的侵害，并提升网络的可信度。考虑到 Solana 的高交易吞吐量，有效的 MEV 管理非常重要，有助于防止快速价值提取对普通用户的损害。

Solana 虚拟机的定义

在 Solana 生态系统中，人们对 SVM 有不同的看法。一些人认为 SVM 包含了整个交易处理流程，包括验证者运行时和程序执行，而另一些人则专注于负责执行程序的底层 eBPF 虚拟机。通常来说，SVM 被理解为一个综合系统，涉及 Agave 验证者的 Bank 组件，该组件负责每个时隙期间的状态管理。SVM 批量处理交易，每批交易包含针对特定程序的指令，并使用缓存机制来优化执行效率。

SVM 的机会

SVM 的解耦和明确的接口使其可以应用于多种场景，超越了 Solana 验证者的范畴，主要包括：

• 链下服务：在链下模拟 Solana 的交易处理，用于测试和仿真。
• 轻量客户端：为轻量客户端提供欺诈证明，提升扩展性和安全性。
• 状态通道：使用基于 SVM 的状态通道管理点对点连接，将最终结果发布到主链。
• Rollups：作为 Rollups 的执行层，增强扩展性而无需承受完整共识协议的开销。
• Avalanche 子网：与 Avalanche 模块集成，用于共识和网络连接。
• 扩展 SVM：为特定协议定制 SVM 单元，增强灵活性。
  SVM 现已通过 solana-svm Rust crate 提供，支持多种应用，并推动 Solana 生态系统内的创新。

FTX

然而，随着 FTX 的崩溃，Solana 遭遇了不小的挑战。FTX 是与 Solana 生态系统紧密相关的一个重要实体，其创始人 Sam Bankman-Fried（SBF）是 Solana 的主要支持者，推动了 Serum 去中心化交易所（DEX）等传统上与以太坊生态系统相关的项目迁移到 Solana。在 SBF 的影响下，FTX 成为全球最大的中心化交易所之一，进一步提升了 Solana 的知名度。然而，由于 FTX 滥用公司资产和客户存款进行高风险投资，最终导致了其倒闭，这对与 FTX 有联系的 Solana 生态系统构成了重大风险。

2023 年 9 月 12 日，FTX/Alameda Research 解除质押了价值 2400 万美元的 $SOL，而 Solscan 数据显示，该钱包仍持有超过 10 亿美元的 $SOL，包括质押和锁定的代币。尽管面临这些挑战，认同 Solana 理念的核心开发者社区仍保持着坚定的承诺。Solana 通过专注于提升网络稳定性、打造更适合开发者的环境，并解决技术问题，努力恢复社区的信任。

构建于 Solana 区块链上的精选项目

Solana 生态系统（按市值排名前十的项目）

• Neon EVM：Neon EVM 允许以太坊应用在 Solana 上运行，提供更快的处理速度、更低的成本，并利用 Solana 的并行处理能力。
• Eclipse：一个利用 Solana 虚拟机（SVM）的以太坊 Layer 2 解决方案，使用以太坊进行结算，并通过零知识证明确保安全性。
• Nitro：连接 Solana 与 Cosmos 和 IBC 生态系统的桥梁，增强互操作性和流动性获取。
• Wormhole：一个跨链桥，能够在多个区块链（包括 Solana）之间无缝转移资产和消息。
• Allbridge：跨链桥，促进 Solana 与其他区块链之间的资产转移，增强 Solana 的互操作性。
• LI.FI：一个流动性聚合协议，集成多个跨链桥和去中心化交易所（DEX）聚合器，支持跨网络的交换。

DePIN

• Helium：一个去中心化的无线网络，使用 Solana 扩展支持物联网（IoT）设备，提供经济高效的连接解决方案。
• Hivemapper：去中心化地图网络，用户通过行车记录仪贡献实时道路图像，获得代币奖励。
• Render Network & io.net：在 Solana 上构建的分布式 GPU 计算网络，用于 3D 渲染和人工智能任务，提供可扩展和经济高效的计算能力。
• IoTeX：一个 Web3 基础设施平台，将智能设备和现实世界数据连接到区块链，增强数据准确性和实用性。
• Teleport：一个去中心化的打车服务平台，使用 Solana 的区块链协议为司机提供更高的收益，并降低乘客成本。

DeFi

• Marinade Finance：Solana 上的流动质押平台，允许用户在持有流动性的同时通过 mSOL 代币赚取质押奖励。
• Jito：一个通过流动质押优化 MEV 收益的协议，致力于在 Solana 生态系统中实现无许可操作。
• Sanctum：为 Solana 上的流动质押代币提供流动性共享解决方案，促进无缝交互和收益生成。
• Drift Protocol：Solana 上的去中心化交易平台，提供现货和永续合约交易，支持实时价格更新。
• Jupiter：Solana 领先的 DEX 聚合器，提供高效的交易路径、限价单和永续合约交易。
• Zeta Markets：一个去中心化的衍生品交易协议，支持 Solana 上的期权和期货交易。
• marginfi：去中心化的借贷协议，提供跨多个 Solana DeFi 协议的综合金融活动。
• Kamino：一个 DeFi 平台，提供战略性金融活动，包括借贷、流动性提供和投资组合管理。
• Parcl：一个基于数据馈送追踪房价的分割房地产投资平台。

其他（NFT 与迷因代币等）

• Magic Eden：Solana 上领先的 NFT 市场，支持多链交易，提供用户友好的界面和低交易费用。
• Tensor：为专业 NFT 交易者设计的市场，集成自动做市商（AMM）和实时数据功能。
• Metaplex：该平台提供创建、出售和管理 Solana 上数字资产的工具。
• DRiP：支持 Solana 上新兴艺术家的 NFT 空投平台，提供经济实惠的铸造服务和免费的 NFT 艺术铸币服务。
• TipLink：该轻量级钱包允许通过链接或二维码轻松转移资产，支持 Gmail 或 Solana 账户的访问。
• Solchat：它是 Solana 上的通信协议，支持链上消息和点对点（P2P）通话，预计将与 Solana 的移动生态系统集成。
• Dialect：它是去中心化的消息传递协议，支持通过消息传递进行代币转移。
• Mad Lads：由 Coral 创建的 xNFT 系列，将 NFT 作为去中心化应用，重新激发 Solana 社区活力。
• MonkeDAO：Solana 上首个 NFT DAO，起源于 Solana Monkey Business，致力于社区主导的各类活动。
• Superteam DAO：该 DAO 致力于在新兴市场推广 Solana，通过社区驱动的努力支持创新项目。
• Solana University：该国际学生组织提供 Solana 和 Web3 教育资源和活动。
• 迷因代币：$BONK；$WIF；$POPCAT

关键指标（截至 2024 年 9 月 12 日）

SOL/USD - 135.07 美元（世界标准时间 06:06；2024 年 9 月 12 日）； 市值 - $63.3 亿

SOL 市场（按 24 小时交易量排名前五；2024 年 9 月 12 日）；数据来源：coingecko

总锁仓价值 - $80.45 亿

紫色 - SOL 价格；黄色 - SOL 每日活跃地址（550 万 - 历史最高）

紫色 - SOL 价格；黄色 - SOL 每日交易量

Solana - 财务报表（来源：tokenterminal）

前五大 Solana 验证节点（注意：所有数值以 SOL 为单位；包括所有质押数据，不仅仅是活跃质押数据）

Solana DEX 交易量（美元）

Solana DEX 数据

Jito 验证节点提示

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链接

• Solana 官网
• Solana 白皮书
• Solana 虚拟机文档

数据来源

• CryptoRank
• Blockworks Research
• Solana Compass
• Artemis Analytics
• Helius
• Dune Analytics - Solana Staking
• The Block - Solana 链上数据

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