美光科技 (MU) 再次成为半导体领域最有趣的交易机构之一。 9 月 4 日，该股上涨 6.1%，收于 1,016.59 美元，重回 1,000 美元的重要心理关口。更重要的是，MU 已突破 955 至 970 美元区域，该区域近几周多次限制上行尝试，实质性改善了短期技术结构。
我目前的偏见仍然看涨，但情况与几个月前有很大不同。 MU 今年已经上涨了 240% 以上，并在 6 月份达到了接近 1,255 美元的历史高点。现阶段，该股不能再单纯依靠“AI+HBM”的说法来推动进一步上涨。下一步将需要持续的盈利交付，而最近的突破也必须证明是可持续的。
基本面仍然支持多头
美光科技最新的盈利依然异常强劲。第三财季收入达到 414.6 亿美元，非 GAAP 每股收益为 25.11 美元。管理层还预计第四季度收入约为 500 亿美元，毛利率为 86%，非 GAAP 每股收益约为 31 美元。 HBM4 的出货量已经在主要客户中不断增加，而 HBM4E 预计将在 2027 年实现量产。
人工智能基础设施支出继续支持对高带宽内存的强劲需求，而几个关键内存类别的供应仍然紧张。美光正在扩大产能，但需求增长似乎仍超过可用供应。因此，强劲的定价、更高的销量以及利润率更高的 HBM 产品的贡献不断增加，使得盈利预期保持在较高水平。
主要风险来自内存行业的周期性。如果产能扩张最终赶上需求，今天异常强劲的定价和利润率可能会迅速恢复正常。对于MU来说，关键问题日益成为盈利增长能否继续超出已经极高的预期。 9月30日的下一份财报将是一次重要的考验。
970 美元的突破改变了格局
从交易角度来看，近期最重要的进展是突破 970 美元。整个 8 月底和 9 月初，MU 反复在该水平附近挣扎，而更广泛的 930 美元至 960 美元区间成为重要的盘整区域。需要果断突破 970 美元才能确认新的上涨势头，而这一条件现在已经满足。
MU 也回升至 1,000 美元上方，表明短期买盘压力有所加强。下一个问题是 970 美元至 1,000 美元区域现在是否可以从阻力位转为支撑位。如果 MU 回撤到该区域并且买家捍卫它，则突破将获得可信度，并且股票可能会开始建立新的趋势腿，而不是产生另一个短暂的动能飙升。
1,035 美元左右可以作为初步的短期参考点，但更有意义的上涨区域是接近 1,100 美元。如果势头保持强劲并超过该水平，那么 6 月份接近 1,255 美元的历史高点最终将重新成为焦点。下行方面，935 美元仍然是重要的支撑位。如果回到 970 美元下方，然后突破 935 美元，将显着增加突破失败的可能性并削弱看涨结构。
交易策略：让突破证明自己
尽管技术面较为强劲，但 MU 并不一定能为大涨日后的积极追赶提供有吸引力的风险回报。对于已经持有该股票的交易者来说，只要 970 美元至 1,000 美元区域继续守住，这一趋势就仍然具有建设性，其中 1,100 美元是下一个需要监控的主要上涨区域。
对于考虑新头寸的交易者来说，两种设置似乎更有吸引力。首先是回调至 1,000 美元，随后出现新的买盘压力，确认之前的阻力位已转变为支撑位。第二种是短暂盘整，然后再次突破近期高点。与在强劲动能蜡烛后立即追逐相比，两者都提供了更清晰的风险控制。
美光科技的基本面依然异常强劲，突破 970 美元表明技术面再次有利于多头。下一个主要考验是1000美元能否作为支撑位。如果这种转变得到确认，MU 可能会为第二次重大进步奠定基础，并最终再次尝试达到之前的历史新高。
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