⚠️重要免责声明
DeFi 和本研究中描述的策略被视为高风险投资工具。任何涉及加密货币、流动性供应、杠杆和智能合约的活动都可能导致利润和部分或全部资本损失。
在评估此类方法时，重要的是要记住，过去的表现并不能保证未来的回报。在实施任何策略之前，您应该独立评估相关风险，了解底层协议如何运作，并完全根据自己的判断和责任做出投资决策。
我们将研究什么
什么是 DeFi
什么是 DEX
什么是 Liquid Stake
收益流动性集中
去中心化金融（DeFi）
DeFi （去中心化金融）是加密货币市场的一个领域，结合了与金融运营相关的服务。
DeFi 包括去中心化交易所（DEX）、借贷协议、稳定币、流动性质押和投资协议。
简单来说，这些是基于区块链和智能合约构建的任何服务和项目，允许用户从自己的资本中产生财务利润。
在 DeFi 中，我们可以：
将我们的资金提供给各种服务并赚取使用利息
利用从其他用户借来的资金来增加我们策略的回报
DeFi 收益率
DeFi 是一个拥有多种策略的生态系统。策略越复杂、风险越大，潜在利润就越高。
高风险策略的年收益率为 50%
保守策略的年收益率为 8-12%
DeFi 风险
重要的是要记住：DeFi 策略并不能保证 100%
主要风险：回报可能低于预期、服务可能被黑客攻击、资金被盗。
行业风险：
黑客和智能合约问题——代码中的漏洞可被利用来窃取资金
收益率低——实际结果可能低于预期
诈骗项目——具有虚假收益和类似金字塔特征的项目
主要 DeFi 服务
DEX 交易所：Uniswap、PancakeSwap、SushiSwap、Jupiter
DEX Perp 交易所：dYdX、GMX、Backpack
Lending：Aave、Compound、 Nostra、Morpho、Fluid
稳定币：MakerDAO、Frax、Ethena
流动性质押：Lido、Amnis Finance、Fragmetric
桥梁：Stargate、Jumper、Relay
DEX 交易所是我们通过热钱包连接的去中心化交易所。它们用于相互交换加密货币。
DEX 是中心化平台（Bybit、Binance、Coinbase）的替代品。
无需验证，也不存在账户冻结的风险。
所有现代 DEX 均使用 AMM（自动做市商）技术进行操作。
AMM 使用流动性用户之间进行代币交换的池。
AMM 和流动性池
流动性池可以想象为一个始终包含一对资产的“桶”：ETH-USDC、ETH-ARB、ETH-WBTC。
当用户想要将 ETH 兑换为 USDC 时，他们：
将 ETH 发送到池中
接收 USDC
流动性池操作示例
条件：池中有 10 个 ETH 和 20,000 USDC，ETH 价格 = 2000 USDC。
用户通过支付 USDC 购买 1 ETH。
交换如何运作：
用户发送 2000 USDC
收到 1 ETH
池是存储资产的“桶”。用户同时进行交易，池中资产的比例决定价格。
TVL和滑点
TVL（锁定总价值）是显示池中资金总量的指标。 TVL 越高，价格越稳定，变化也越平滑。
TVL 低→价格剧烈波动。
这些剧烈变化称为滑点——由于流动性不足而导致执行价格出现强烈偏差，从而可能导致不利的利率。
资金池中的流动性越多，对交易越有利。用户。
流动性提供者 (LP)
交易所本身不向矿池提供资产 - 它提供基础设施。
资产由用户 - 流动性提供者 (LP) 提供。
他们因提供资产而收取一定费用
工作原理：
团队创建交易所和基础设施
LP将资金存入资金池
用户进行交易
费用在LP和交易所之间分配
集中的流动性允许有限合伙人选择其资本活跃的价格范围。
Uniswap V2 与 V3
V2：流动性分布在整个价格范围 → 部分价格范围
V3：LP将流动性集中在选定范围内→资本在活跃区域发挥作用。
结果：效率更高，回报可提升5-10倍。
收益率因素：
区间内交易量
区间宽度（越窄，收益率越高，风险）
资本规模
收入机制
LP 收到 LP 代币，确认其在池中的份额。
TVL 的 1% = 池费用的 1%
关键指标：
池TVL
交易量
高TVL、低交易量=低收益。
示例 1 — 标准池
ETH 交易范围为 2300–2500。
如果没有集中的流动性，资金就会分布在很宽的范围内（2100、2200、2300、2500、 3000...)。
部分资金不起作用。
示例 2 — 流动性集中
您设置了 2300–2500 的范围 → 100% 的资本在该区域内运行。
收益率较高，但如果价格超出该范围，收益就会下降停止。
范围宽度的影响
窄范围 → 收益率更高，风险更高。
宽范围 → 收益率更低，稳定性更高。
示例：
2319–2750 → ~75.5% 年利率（高）风险）
1667–3423 → ~19.18% APR（更稳定）
流动性池：价格超出范围
当我们向流动性池添加资产时，我们实质上是向交易所提供了构成该池的一对资产。交易所使用它们来促进交易并执行用户订单。
如果市场参与者购买资产 X，交易所将使用流动性提供者的资金出售它。作为回报，提供商会收到销售收益和每笔执行交易的费用。
流动性池操作的基本示例
假设：
ETH 价格 = 2000 美元
1 ETH + 2000 USDT 存入池中
范围设置： $1800 – $2500
当 ETH 价格开始上涨时，用户积极购买该资产。此时，交易所将根据价格上涨的比例逐渐出售您的 ETH。
价格越高，出售的 ETH 就越多，作为回报，您将收到 USDT 和该范围内交易的费用收入。
ETH-USDT 池示例
您存入：1 ETH + 2500 USDT
您设置范围：$2300 – $2800
当 ETH 达到上限（2800$）时，您的所有 ETH 都会被出售。
结果：
资金在该范围内完全重新平衡
ETH 转换为USDT
您可以从该范围内发生的所有交易中赚取费用
上行退出后的后续步骤
达到上限并转换为 USDT 后，您可以：
使用部分 USDT 购买新的 ETH
打开一个新范围，例如$2800 – $3200
在新的价格区间内继续赚取费用
下行走势：范围的下限
如果价格下跌并达到下限，例如 2300 美元，则会发生相反的过程。
当市场下降：
用户出售 ETH 并购买 USDT
交易所使用您的 USDT 从卖家处购买 ETH
因此，您的余额逐渐转向 ETH
达到下限后：
USDT 已完全使用
您的余额包括主要是ETH
触及下限的行为
如果价格跌至区间下限，则你所有的USDT都已转换为ETH。
区间退出管理策略
上行退出
如果价格略微高于上限，则可以等待回调并延续该区间
如果价格大幅走高，平仓并开立新区间更为理性
下行退出
最好等待价格回升
开仓新的较低区间并不总是有效，因为资产可能被锁定在不太有利的价格
管理区间边界是直接影响最终盈利能力的策略的关键要素。
为什么横盘市场是最有效的
区间波动市场是最有利于流动性的环境
原因：
价格保持在区间内
资金持续活跃
费用稳定产生
完全暴露于单一资产（仅 ETH 或仅 USDT）的风险被最小化
在这种情况下，策略变得最可预测和最稳定。
在趋势市场中，区间很快就会被打破，仓位必须频繁调整。在横盘情况下，可以长期持仓，同时稳定赚取手续费。
结论：挖矿和流动性池
流动性池（Liquidity Farming）是一种用户向交易所提供流动性并获得一定份额交易费用的策略。
关键要点：
收入来自交易费用
存在资产价格变动的风险
回报直接取决于风险和选择的策略
该策略可以适应不同的市场条件
我们的计划是向您分解并向您解释 DeFi 中的所有赚钱方式。通常售价数千美元的东西，我们将免费提供给您。但是，我们需要您的支持：如果这项研究获得 200 枚火箭，我们将继续开发这个主题。
享受吧！
DeFi 和本研究中描述的策略被视为高风险投资工具。任何涉及加密货币、流动性供应、杠杆和智能合约的活动都可能导致利润和部分或全部资本损失。
在评估此类方法时，重要的是要记住，过去的表现并不能保证未来的回报。在实施任何策略之前，您应该独立评估相关风险，了解底层协议如何运作，并完全根据自己的判断和责任做出投资决策。
我们将研究什么
什么是 DeFi
什么是 DEX
什么是 Liquid Stake
收益流动性集中
去中心化金融（DeFi）
DeFi （去中心化金融）是加密货币市场的一个领域，结合了与金融运营相关的服务。
DeFi 包括去中心化交易所（DEX）、借贷协议、稳定币、流动性质押和投资协议。
简单来说，这些是基于区块链和智能合约构建的任何服务和项目，允许用户从自己的资本中产生财务利润。
在 DeFi 中，我们可以：
将我们的资金提供给各种服务并赚取使用利息
利用从其他用户借来的资金来增加我们策略的回报
DeFi 收益率
DeFi 是一个拥有多种策略的生态系统。策略越复杂、风险越大，潜在利润就越高。
高风险策略的年收益率为 50%
保守策略的年收益率为 8-12%
DeFi 风险
重要的是要记住：DeFi 策略并不能保证 100%
主要风险：回报可能低于预期、服务可能被黑客攻击、资金被盗。
行业风险：
黑客和智能合约问题——代码中的漏洞可被利用来窃取资金
收益率低——实际结果可能低于预期
诈骗项目——具有虚假收益和类似金字塔特征的项目
主要 DeFi 服务
DEX 交易所：Uniswap、PancakeSwap、SushiSwap、Jupiter
DEX Perp 交易所：dYdX、GMX、Backpack
Lending：Aave、Compound、 Nostra、Morpho、Fluid
稳定币：MakerDAO、Frax、Ethena
流动性质押：Lido、Amnis Finance、Fragmetric
桥梁：Stargate、Jumper、Relay
DEX 交易所是我们通过热钱包连接的去中心化交易所。它们用于相互交换加密货币。
DEX 是中心化平台（Bybit、Binance、Coinbase）的替代品。
无需验证，也不存在账户冻结的风险。
所有现代 DEX 均使用 AMM（自动做市商）技术进行操作。
AMM 使用流动性用户之间进行代币交换的池。
AMM 和流动性池
流动性池可以想象为一个始终包含一对资产的“桶”：ETH-USDC、ETH-ARB、ETH-WBTC。
当用户想要将 ETH 兑换为 USDC 时，他们：
将 ETH 发送到池中
接收 USDC
流动性池操作示例
条件：池中有 10 个 ETH 和 20,000 USDC，ETH 价格 = 2000 USDC。
用户通过支付 USDC 购买 1 ETH。
交换如何运作：
用户发送 2000 USDC
收到 1 ETH
池是存储资产的“桶”。用户同时进行交易，池中资产的比例决定价格。
TVL和滑点
TVL（锁定总价值）是显示池中资金总量的指标。 TVL 越高，价格越稳定，变化也越平滑。
TVL 低→价格剧烈波动。
这些剧烈变化称为滑点——由于流动性不足而导致执行价格出现强烈偏差，从而可能导致不利的利率。
资金池中的流动性越多，对交易越有利。用户。
流动性提供者 (LP)
交易所本身不向矿池提供资产 - 它提供基础设施。
资产由用户 - 流动性提供者 (LP) 提供。
他们因提供资产而收取一定费用
工作原理：
团队创建交易所和基础设施
LP将资金存入资金池
用户进行交易
费用在LP和交易所之间分配
集中的流动性允许有限合伙人选择其资本活跃的价格范围。
Uniswap V2 与 V3
V2：流动性分布在整个价格范围 → 部分价格范围
V3：LP将流动性集中在选定范围内→资本在活跃区域发挥作用。
结果：效率更高，回报可提升5-10倍。
收益率因素：
区间内交易量
区间宽度（越窄，收益率越高，风险）
资本规模
收入机制
LP 收到 LP 代币，确认其在池中的份额。
TVL 的 1% = 池费用的 1%
关键指标：
池TVL
交易量
高TVL、低交易量=低收益。
示例 1 — 标准池
ETH 交易范围为 2300–2500。
如果没有集中的流动性，资金就会分布在很宽的范围内（2100、2200、2300、2500、 3000...)。
部分资金不起作用。
示例 2 — 流动性集中
您设置了 2300–2500 的范围 → 100% 的资本在该区域内运行。
收益率较高，但如果价格超出该范围，收益就会下降停止。
范围宽度的影响
窄范围 → 收益率更高，风险更高。
宽范围 → 收益率更低，稳定性更高。
示例：
2319–2750 → ~75.5% 年利率（高）风险）
1667–3423 → ~19.18% APR（更稳定）
流动性池：价格超出范围
当我们向流动性池添加资产时，我们实质上是向交易所提供了构成该池的一对资产。交易所使用它们来促进交易并执行用户订单。
如果市场参与者购买资产 X，交易所将使用流动性提供者的资金出售它。作为回报，提供商会收到销售收益和每笔执行交易的费用。
流动性池操作的基本示例
假设：
ETH 价格 = 2000 美元
1 ETH + 2000 USDT 存入池中
范围设置： $1800 – $2500
当 ETH 价格开始上涨时，用户积极购买该资产。此时，交易所将根据价格上涨的比例逐渐出售您的 ETH。
价格越高，出售的 ETH 就越多，作为回报，您将收到 USDT 和该范围内交易的费用收入。
ETH-USDT 池示例
您存入：1 ETH + 2500 USDT
您设置范围：$2300 – $2800
当 ETH 达到上限（2800$）时，您的所有 ETH 都会被出售。
结果：
资金在该范围内完全重新平衡
ETH 转换为USDT
您可以从该范围内发生的所有交易中赚取费用
上行退出后的后续步骤
达到上限并转换为 USDT 后，您可以：
使用部分 USDT 购买新的 ETH
打开一个新范围，例如$2800 – $3200
在新的价格区间内继续赚取费用
下行走势：范围的下限
如果价格下跌并达到下限，例如 2300 美元，则会发生相反的过程。
当市场下降：
用户出售 ETH 并购买 USDT
交易所使用您的 USDT 从卖家处购买 ETH
因此，您的余额逐渐转向 ETH
达到下限后：
USDT 已完全使用
您的余额包括主要是ETH
触及下限的行为
如果价格跌至区间下限，则你所有的USDT都已转换为ETH。
区间退出管理策略
上行退出
如果价格略微高于上限，则可以等待回调并延续该区间
如果价格大幅走高，平仓并开立新区间更为理性
下行退出
最好等待价格回升
开仓新的较低区间并不总是有效，因为资产可能被锁定在不太有利的价格
管理区间边界是直接影响最终盈利能力的策略的关键要素。
为什么横盘市场是最有效的
区间波动市场是最有利于流动性的环境
原因：
价格保持在区间内
资金持续活跃
费用稳定产生
完全暴露于单一资产（仅 ETH 或仅 USDT）的风险被最小化
在这种情况下，策略变得最可预测和最稳定。
在趋势市场中，区间很快就会被打破，仓位必须频繁调整。在横盘情况下，可以长期持仓，同时稳定赚取手续费。
结论：挖矿和流动性池
流动性池（Liquidity Farming）是一种用户向交易所提供流动性并获得一定份额交易费用的策略。
关键要点：
收入来自交易费用
存在资产价格变动的风险
回报直接取决于风险和选择的策略
该策略可以适应不同的市场条件
我们的计划是向您分解并向您解释 DeFi 中的所有赚钱方式。通常售价数千美元的东西，我们将免费提供给您。但是，我们需要您的支持：如果这项研究获得 200 枚火箭，我们将继续开发这个主题。
享受吧！