Stacks 发布自我托管比特币质押白皮书，提议闲置 BTC 原生收益率为 1.3T

纽约，2026 年 5 月 13 日 — Stacks Labs 今天发布了一份开创性的白皮书，详细介绍了一项拟议的协议升级，以实现自我托管比特币质押，该机制旨在让 BTC 持有者赚取以比特币计价的收益，而无需将其资产从基础链上移走。拟议的系统建立在 Stacks 现有的转移证明 (PoX) 共识的基础上，自 2021 年以来，该共识已向参与者支付了超过 4,200 BTC（按当前估值约为 5 亿美元）的奖励。

白皮书解决了一个巨大的市场缺口，指出虽然比特币代表着超过 1.3 万亿美元的闲置资本，但持有者缺乏产生收益的原生方式。现有的方法通常需要桥接其他链，将 BTC 包装成合成资产，或者将托管权交给中心化实体——这会带来比特币最初设计旨在避免的风险。

Stacks 创始人 Muneeb Ali 表示：“比特币之所以成为世界上最值得信赖的资产，正是因为它在 L1 上的设计和安全原则。” “比特币质押改变了计算方式；持有者现在可以无需信任地赚取以 BTC 计价的收益，而他们的比特币则保持原状。”

比特币质押如何运作

提议的机制允许参与者通过将比特币 L1 上的时间锁定 BTC 头寸与 Stacks 层上相应的 STX 锁定配对来形成“协议债券”，为期六个月。至关重要的是，在整个持续时间内，比特币仍然受到参与者自己控制下的比特币区块链的保护。

收益是由 Stacks 矿工支付的 BTC 产生的，这些矿工竞标比特币以争夺区块奖励。然后，矿工支付的比特币将被分配给符合资格的利益相关者。升级改变了资格和奖励分配优先级，而不是基本的收益生成过程。

奖励遵循瀑布结构：配对的 BTC 加 STX 头寸首先获得目标收益；然后，多余的矿工收入将在仅限 STX 的质押者和旨在缓冲低收入时期支付的协议储备基金之间分配。

分阶段推出和路线图背景

计划分两个阶段推出，等待社区治理通过 Stacks 改进提案 (SIP) 流程的批准：

PoX-5（托管引导程序）：初始阶段约为 12 个月，参数由 Stacks Endowment 设置，目标容量为 3,000 BTC，年利率为 3%。此阶段的机构合作伙伴入职正在进行中。
PoX-6（无需许可）：完全去中心化的最终状态，其中容量和产量通过无需许可的链上拍卖和矿工经济学来确定。

该计划被正式指定为最近发布的 Stacks 2026 路线图的第一阶段，该路线图概述了比特币原生金融的更广泛愿景，包括大幅增加吞吐量和一套借贷产品。