一周内有 12 艘油轮遭到袭击。这是自伊朗战争开始以来的最高数字。布伦特原油价格维持在 104 美元上方，市场正在定价巨大的地缘政治风险溢价。但我的解读不同——供应故事是真实的；其背后的需求故事比大多数人想象的要薄弱。
🌍 为什么现在这很重要
今天（10 月 15 日）布伦特原油价格从 106 美元回调至 104.50 美元左右，测试此前限制上涨的 103-104 美元区域。此次撤军之际，霍尔木兹袭击事件达到了战时最高点——截至 10 月 5 日的一周内，至少有 12 艘油轮遭到袭击，目标是石油、液化天然气和液化石油气船只。伊朗伊斯兰革命卫队明确威胁要关闭穿过该海峡的“非法路线”。美国表示，它帮助输送了 2000 万桶石油通过该水道，但风险溢价并未减弱。
📊技术设置
日线结构依然看涨。价格保持在上升的移动平均线之上，短期平均线位于中长期线上方。值得关注的关键区域是 103.0-104.0 美元——以前的阻力区域，现在充当支撑。这里的持续持有表明买家仍在捍卫突破结构。
从好的方面来看，重回 106 美元将重新打开通往 108-110 美元的道路。如果地缘政治混乱恶化，之前的波动高点区域才是真正的目标。
🛢️ 基本图片 - 以及为什么它比看起来更薄
这就是我与共识的分歧之处。每个人都关注供应风险。数据证明，经合组织商业库存为 2,770 MB，比五年平均水平低约 48.6 MB，比 2015-2019 年标准低 185.8 MB。这是抵御任何供应冲击的薄弱缓冲。
但 OPEC 对 2026 年的最新需求增长预测仅为 0.2 mb/d，而且该预测已经被下调。该组织押注于补充库存以推动明年的需求。问题是：补充库存并不是消费增长。它创造了强烈但暂时的需求冲动。一旦库存恢复正常，购买势头就会放缓。布伦特下方的地板可能比天花板显示的要薄。
⚠️风险因素
有两件事可能会破坏这个结构：
<强>1。特朗普与俄罗斯的柴油交易。如果能熬过中期选举，更多的俄罗斯柴油可能会进入全球市场，并缓解目前支撑价格的供应压力。
<强>2。霍尔木兹局势降级。 如果每周攻击数量大幅下降，地缘政治风险溢价就会迅速下降。布伦特原油日收盘价低于 102 美元将表明看涨结构正在破裂。
🎯关键级别
-
立即支撑：$103.0–104.0
-
次要支撑：102.0 美元，然后是 100.0 美元
-
看涨突破水平：105.5-106.0 美元
-
上行目标：108.0 美元和 110.0 美元
-
结构失效：决定性的每日收盘价低于 102-103 美元
底线：只要布伦特原油价格维持在 103-104 美元上方且上涨的 MA 结构保持不变，偏见就是看涨的。但不要将地缘政治底线与基本底线混为一谈。观察霍尔木兹攻击频率——如果它减弱，这种溢价很快就会消失。下一份 OPEC 月度报告将成为检验 0.2 mb/d 需求增长是否保持不变或再次下调的关键数据。
Bitget 提供的所有交易教育仅用于教育目的，不应被视为财务建议。分享的策略和例子仅供参考，可能不反映实际市场情况。差价合约交易涉及重大风险，包括潜在的资本损失。过去的表现并不能保证未来的结果。请进行彻底研究并确保您了解所涉及的风险。 Bitget不对用户的任何交易决定负责。
